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　　天药股份（600488）

　　评级：买入 目标价：21元-23元

　　评级机构：天相投资

　　公司是国内皮质激素市场原料药生产的龙头，具有较高的产品议价能力和成本转嫁能力，07 年主要产品价格见底回升，业绩拐点清晰。公司业绩呈现高速增长。产品涨价使业绩快速回升；技术革新大幅度降低生产成本；新产品将产生新的利润增长点；外销增长20%，推动业绩持续增长。

　　公司的新产品甲泼尼龙片剂是皮质激素市场的高端产品，它毛利率高达82％，价格比竞争对手低50％，它不仅对利润产生贡献，还使得公司有可能控制产业链上下游资源，成为行业的定价者。考虑到公司是皮质激素行业的龙头企业，且业绩处于快速增长期。通过相对估值计算，公司的价值区间在21元-23元之间，建议买入。

　　广汇股份（600256）

　　评级：增持

　　评级机构：宏源证券

　　作为目前我国陆上最大的LNG生产商，广汇股份(600256行情,股吧)在持续扩张LNG业务的同时，正拟通过非公发行不超过3亿股A股，募资建设年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚项目。而本次库车新能源年产60万吨烯烃项目的启动，则将使公司业务链在积极拓展清洁能源的同时，也进一步向石化产业有所延伸。

　　目前公司股价基本反映了公司现有房地产及LNG业务的估值水平，鉴于未来公司有望拥有较大煤炭储备资源、甲醇/二甲醚煤化工项目已在推动之中，而本次拟建烯烃项目更加确立了公司发展能源化工的策略，预计公司2007 年和2008 年PE 分别为0.42 和0.58 元，维持“增持”评级。

　　中环股份（002129）

　　评级：买入 目标价：28元

　　评级机构：光大证券

　　公司拟向大股东定向增发2360万股收购环欧31.38%股权。资产注入将使公司对环欧公司的控股比例从68.62%上升到100%。环欧公司作为目前上市公司中盈利能力最强的一块资产，预计2007 年净利润为1.09亿元，31.38%的股权所代表的收益为3400万元，而目前母公司中扣除环欧贡献利润后利润仅为1300万元（假设合并进入母公司，2007年净利润将由0.98亿元上升到1.31亿元）。

　　资产注入将公司盈利能力提升30%以上，对于公司未来的业绩增速有20%左右的提升。资产注入后，单晶硅业务利润比例将从目前的83%上升为88%。公司已经成为一个主营硅材料业务的公司。预计2007、2008、2009年EPS为0.26元、0.57元、0.84元。