回顾07年，港股市场可谓「丁财两旺」，内地资金欠缺出路，自○七年七月起，市场憧憬港股直通车启航，刺激内地资金从四方八面，以不同渠道涌入香港，港股每日成交金额突破一千亿元；与此同时，恒指在十月更历史性升越三万点大关，于十月三十日收报31638点收市新高。不过，在港股直通车未正式「开车」之前，内地投资者来港买卖股票，仍存在不少灰色地带，令他们无法得到应有的保障。

　　内地人士来港买卖港股投资额惊人，惟由于内地对资金流出境外投资有严格限制，不少内地投资者都是从不同渠道买卖港股。不过，内地投资者往往得不到应有保障，例如本港的证券公司出现问题，内地人士必须亲身来港投诉或跟进。其次，内地投资者如透过中介公司来港买卖股票，一旦出现问题，内地与本港相关的部门都不会受理。另外，一些借用他人身份证开户的内地投资者，风险更大，因为如出现任何纠纷，本港的证监会亦难跟进。

　　买卖港股 应一视同仁

　　浸大财务及决策学系副教授麦萃才认为，不论是外国人、内地人或港人，他们在港买卖港股的权益均相同，同样受到本港一视同仁的法例保障。惟内地投资者，由于已抵触内地法规在先，故风险一定大增。

　　他又说，特别是透过一些内地中介人来港买卖股票者，如果这些中介人或公司投资不善或出现问题，这些内地人士将会投诉无门，不论本港或内地的相关单位都不会受理。麦萃才认为，目前情况难以改变，因为内地投资者在港买卖股份，一方面干犯了内地法规，但在港却属合法，所以只有等待内地环境改变后，即个人资金来港投资港股合法后，内地投资者在港投资才会获得应有的保障。

　　据内地传媒估计，近4个月来涌港的内地资金高达万亿元，且不少是经地下钱庄入境，可见内地人士投资港股的势头强劲。香港中文大学财务学硕士课程主任苏伟文指，现时来港买卖港股的内地散户，所面对的风险主要是投资保障不足。单就开户而言，一是借用他人名字及住址证明，行内俗称「人头」的散户，这些投资者主要是开了户后在网上买卖股份，由于不是自己的名字，所以可说完全没有保障。另一类则是在证券行用自己名字开户，这些投资者受本港法例保障，相对第一类人士较有保障。不过，就算在证券行用自己名字开户，也要承担证券行出现倒闭的风险。

　　目前本港如发生证券行倒闭事件，散户最高可获的赔偿金额为15万元，不过，与部分内地人士大手买卖港股相比，这个赔偿金额显然与实际需要甚有距离。苏伟文称，现行法例的最高赔偿金额为15万元，很明显已与市场脱节。过去有关法例修订时，恒指每日的成交金额约400亿至500亿元，但近4个月以来，大市一天的成交金额已动辄逾千亿元，已追不上市场需要。不少内地人士来港买卖股份，喜欢「重槌出击」，动辄百万计，这个赔偿金额对他们来说可说没有太大意义。他认为赔偿金额仍有上调空间，惟幅度需要仔细研究，因为如赔偿金额定得过高，将涉及道德风险，使股民产生一切「靠政府」的错觉。

　　赔偿金额 跟市场脱节

　　过去大半年，恒生指数升幅惊人，更曾冲破历史30000点关口，吸引无数本港及内地新旧股民投入其中。虽然近期恒指受调整回落至28000点水平，但由于市场憧憬港股直通车可望于明年开通，市场气氛仍乐观。苏伟文说，内地人士到境外投资买卖港股有严格限制，所以至今为止大部分内地投资者都是「踩界」在港进行买卖，实际上已抵触内地法规。港交所及证监会等方面，由于不能影响内地政策，所以一定不能推出相应保障这些内地「踩界」投资者的措施，结果只能担当被动角色。他又表示，08年QDII及港股直通车等政策将会全面推行，预期在灰色地带买卖港股的内地人士数目，势将下跌，这将有助市场朝健康方向发展。