国内外15专家把脉08牛市 沪指或达13000点

2008年01月04日18:39  来源: 证券市场周刊    作者:齐忠恒 钟华


  结构性改革带来的机会

  马骏,德意志银行大中华区首席经济学家兼首席战略分析师,乔治城大学经济学博士。1992年至2000年先后在IMF和World Bank担任高级经济学家,2000年加入德意志银行。

  中国宏观经济:“好”重于“快”

  中国股市:奥运市

  全球经济:新兴市场崛起

  2008年底A股收盘点位:6800

  2008年底人民币兑美元汇率:6.85

  最看好的商品:粮食 最看好的行业:新能源

  有两股相互竞争的力量将左右中国2008年的经济增长。在积极的一面,投资增长的动力仍然十分强劲。另一方面,出口增长的减速——反映出经合组织(OECD)国家需求增长减缓,和中国国内政策限制了低端和资源密集型产品的出口。综合来看,我们预计2008年的GDP增长率将达到10.4%。

  我们估计2008年的CPI通胀将回落至4%左右。我们预期未来3-5月内还可能会有1-2次加息。同时,存款准备金率会再度提高150-200个基点,并将进一步发行财政部特别债券和央行票据,人民币升值会略微加速。

  我预计2008年底人民币兑美元的汇率为6.90,推动性因素包括,最近通胀的抬头、国际收支顺差造成的持续流动性压力,以及在利率工具使用上灵活性的匮乏将进一步增强货币升值的动力。一个更为重要的新动力在于欧盟的政治压力,如果人民币继续对欧元贬值,欧盟就可能会威胁对中国实施贸易制裁。

  从股市的角度来看,我们认为,可以从结构性改革方面来关注一些更有意思的结构性转型。这些改革有可能明显改善实体经济和金融部门的增长质量。2008年的全国人大预算中会大幅增加预算拨款,并提供税收激励,以支持替代性能源和能源节约的发展。这些举措对于风能、太阳能、核能和生物燃料等替代性能源来说是利好消息。  


(责任编辑:李毅)

 

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