瑞银策略员陆东发表研究报告称，因应该行将恒指成分股每股盈利增幅由16%降至14.2%，以及近期利率走势预测，而将今年的恒生指数合理价值调低至28,500点，最乐观的情况下亦只可见37,400点，较他去年底订下的42,000点低逾10%，但他强调，最乐观的情况出现机会不大，因为这个乐观情况是假使10年期的港元掉期利率较美国10年期国库券收益率折让50基点。

　　陆东解释，该行已将汇控(0005-HK)于2008年的每股盈利增长调低6%，预期美国业务今年度会有24亿美元的亏损。同时在新电力管制协议之下，预料受影响的中电(0002-HK)的盈利亦会减少5%。计及神华(1088-HK)、中石油(0857-HK)及中海外(0688-HK)之后，恒指成分股每股盈利增长预测仍只有14.2%。

　　他并指出，美国的就业数据表现令人失望，令到他们的美国经济师调降了今年的利率预测，该行现时预计联邦基金利率于2008年会降至3.25%，美国10年期国库券收益率为4%。