－－笔者按：昨天本栏提示“短期内蓝筹股受压是主要的”、“继续看好农林牧渔板块的食品涨价概念股”，结果是昨天蓝筹股大跌而农林牧渔板块继续出现成批的黑马。今天仍旧继续这一看法。金融板块整个一季度乃至上半年原则上看淡。

　　（一）银行货币政策/利空

　　央行网站《央行决定上调存款准备金率0.5个百分点至15%》“为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。”

　　简评：对于银行等金融股构成利空。预计开盘下跌之后盘中反弹，之后不排除还有探低过程。金融股今年上半年压力较大。下半年能否有起色仍旧有待观察。

　　（二）汇率动态/利好

　　上海证券报《人民币再创新高逼近7.24》“昨日，人民币汇率攀升36个基点，以7.2418的中间价再次创下汇改以来的新高。至此，人民币汇率中间价已连续４个交易日创出汇改以来新高。进入２００８年来的短短半个月内，新高纪录已被七度改写。虽然中间价并没有升破7.24关口，但昨天询价市场的表现却显示人民币强大的升值冲动不减，收盘时美元兑人民币汇率报7.2324，人民币首次升破7.24关口。周二美国公布的１２月零售销售降幅远高于预期，美国商务部表示房地产市场低迷及油价高涨导致了零售销售数据的疲弱。在近期国际汇市美元持续走弱的背景下，这一数据再度导致美元大幅下跌。”

　　简评：汇率上升，继续支撑局部行情。昨天本栏继续提示消费类板块，提示“继续看好农林牧渔板块的食品涨价概念股”，该板块昨天表现突出，可以继续观察。

　　（三）物价动态/利好利空并存

　　发改委网站《国家发改委决定启动临时价格干预措施》“经国务院批准，1月15日国家发展改革委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》(以下简称《办法》)，规定了实行临时价格干预措施的品种范围、干预形式和具体办法。 启动临时价格干预措施，是根据《价格法》有关规定，在价格显着上涨或者有可能显着上涨的情况下，采取的临时性干预措施。《办法》规定，这次启动的临时价格干预措施主要是提价申报和调价备案。提价申报和(或)调价备案的品种范围主要是成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、牛奶、鸡蛋、液化石油气等重要商品。”　“《办法》规定，对达到一定规模的批发、零售企业实行调价备案。有关企业一次调高价格达到4%以上、10日内累计调价达到6%以上、30日内累计调价达到10%以上的，需在价格调整后24小时内向政府价格主管部门书面报告调价情况。”

　　简评：管理层几种办法同时出台，调控物价和银行货币政策，可见目前宏观调控的压力是较大的。这在宏观上对于股市构成压力。但预计对于粮食和禽畜类企业冲击相对较小。此类板块可以逢跌关注。

　　（四）银行货币政策/利好利空并存

　　上证报《长期央票或进入对冲工具箱》“据统计，三年央票今年到期兑付量为3550亿元，2010年将猛升至1.39万亿元。”“三年央票到期兑付高峰陆续到来。”“从今年起，三年期央票将进入第一个到期兑付高峰，总计将释放出3550亿元资金。作为公开市场期限最长的资金锁定工具，三年期央票的逐步到期表明其对冲功效开始逐步弱化。对此业内人士预计，公开市场今年有可能会采取新的对冲手段。”“在人民币稳步升值的背景下，对冲流动性是一项长期而艰巨的任务。除了上调存款准备金率这一硬性手段外，央行更多地还需要依赖常规的公开市场操作，长短结合，保证货币市场流动性的正常供给。因此，公开市场有可能在操作工具的期限上进行创新，在未来发行更为长期的央行票据，延长资金锁定时间。”

　　简评：上述措施表明长期央票的作用可能有所减弱。央行是否更加依赖提高银行准备金率等措施有待观察。