美国次债危机扩大 外围股市大震

　　受美国次债危机扩大以及花旗银行巨亏影响美股昨晚暴跌，港股周三半天下跌千点。银行股领跌沪深两市，房地产、钢铁、有色、化工也跌幅居前，中石油再度跌破30元，收盘报收29.66元。全天收市沪指下跌153点，跌幅2.81%，成交1642亿元。深成指下跌682点，跌幅3.58%，成交867亿元，两市成交量均出现放大。 集合竞价后两市股指迅速下挫，虽然局部曾经出现反弹但是权重股的集体杀跌威力巨大，几大银行股同步下跌，中石油跌破30元继续破位，上证综指再现“久违”的长阴。盘中看题材股继续扮演“黑马”角色但对指数影响不大，蓝筹股的杀跌反而昭示着短线下跌空间不会太大，毕竟这些股票有很好的业绩支撑和大资金的关照。 下午开盘后指数再度下滑，5300点大关宣布告破，虽然农业、化工、医药等板块有较好表现但这对指数影响极小，相反一些板块下午继续破位下行，两市指数K线均出现破位走势。盘面看两市行业板块大面积报绿、个股普跌。钢铁、金融、地产等权重板块是今天杀跌主力，跌幅均在3%以上，农林牧渔等农业板块由于部分强势农业股机构持仓比例大幅上升，表现抢眼逆市走强，约八成品种翻红上涨。主流资金仍在炒作中小市值题材股，市场行情在经过震荡整理之后,有利于未来进一步延续上攻。低吸强势股仍为未来的操作思路。

　　截至2007年年10月，国内消费价格涨幅超过生产资料价格涨幅约3.3%，下游消费服务类行业的成长优势得到明显体现。而酿酒食品行业作为下游消费服务行业的典型，一定程度上受益于通货膨胀的压力及内外部经济结构的转换。但由于2007年以来农产品价格的上涨及食品饮料生产资料价格的上涨，啤酒、白酒表现出整体的成本上升，其中啤酒上升约6%、白酒上升约5%； 而整体的吨产品费用白酒上升约8%、啤酒上升约4%。此外，加息为企业带来财务费用的提高，原油价格上涨带来行业运输成本的增加，工资及办公用品价格等上涨也将为企业带来管理费用的增加，都不同程度地冲击着企业的生产成本。2007年食品饮料行业依然保持着较快的增长速度，然而在增长的背后，农产品价格全面上扬和包装材料价格普涨，及5次加息和节节攀升的油价，给食品饮料行业带来较大的成本和费用上升的冲击。关注这一变化对个股的影响。

　　2007年我国农产品价格全面上扬，其中猪价上涨60%、大豆上涨19%、玉米上涨16%，除食糖外，其他农产品均呈现出上涨的格局。同时，受石油和化工产品价格上涨的影响，2007年，包装材料如纸箱板、玻璃等产品也有10%以上的涨幅。通过对食品饮料主要子行业的成本构成分析来看，原料和包装材料成本占到了食品饮料行业主要产品成本的70%以上，因此农产品价格全面上涨及包装材料价格的上涨，给行业带来较大的成本冲击。农产品和包装物价格上升，压低了企业产品的毛利率；费用增加，提高了企业的费用率水平，降低了企业盈利能力。大众产品一般来看产品差异化程度不高，价格敏感性高，所以在成本涨的初期企业大多数都为了保持销售量和市场份额，采用了尽力忍受毛利率下降的反应模式，通过内部挖潜、使用低成本原材料库存、改善产品结构来保证利润。 但是在大区域的通胀背景下，原材料、能源等上升幅度已经超过了企业的忍耐度以后，行业性的提价将可能出现。当然具体到产品上，行业的生产特性、毛利率情况、竞争格局等都会影响产品涨价的难易程度。一般来讲，生产大众产品的行业如果毛利率特别低，或者行业已近处于垄断竞争阶段的行业，提价相对容易。相关股注意积极关注。(益邦投资)