[和讯网编者注] 连续三天的暴跌，沪指从5500点一路狂泻350余点，今收于5151点，对于这种走势，有观点认为是A股市场已面临“内忧外患”的压力。“内忧”主要指两点：一是持续不断的大小非减持公告；二是媒体不时披露当前A股市场高估值的相关信息。“外患”就是全球股市跌声一片。笔者认为这是因为近期深综指在创出历史新高后，更主要的原因来自由A股本身出现的技术调整压力。对于连续两天的暴跌是市场发出的抄底信号？还是给我们发出的离场警告？，希望大家可以参考一下本篇文章的观点。

　　＝＝行情回顾与展望＝＝

　　沪指暴跌139点失守半年线‖急跌是市场情绪过度反应

　　技术反弹条件成熟 明日看涨‖后市走势：大盘明天将要反弹

　　＝＝抄底还是离场＝＝

　　出现大C浪下跌可能性很小‖反弹无力则应离场

　　外围因素 难改春季行情‖如何应对当前剧烈震荡行情?

　　＝＝近期投资策略＝＝

　　锁定两类业绩增长股‖掘金52家具高比例分配能力公司(附股)

　　化工板块:估值已回升 关注7股(研报)‖次贷危机 三大板块或将受益

    非理性下跌 沪指吓破5200点

    美国最大银行花旗集团15日公布的巨亏使得全球股市均出现大幅下跌，同时中国人民银行再次上调存款准备金率到15%。在此冲击下，昨天股市大跌，沪指跌穿5200点大关。

　　市场人士认为，15%是存款准备金率效应的临界点，存款准备金率上调到15%以上，其对市场将有非常大的影响。股市短期内会出现大幅振荡。

　　市场：非理性下跌

　　周四沪指开盘报5235.91点，最高5312.29点，最低5039.79点，收盘报5151.63点，下跌138.98点，跌幅2.63％，成交金额1770.43亿,184只个股上涨，680只个股下跌；深成指开盘报18173.99点，最高18483.55点，最低17450.47点，收盘报17910.39点，下跌441.60点，跌幅2.41％，成交金926.57亿,167只个股上涨，539只个股下跌。

　　蓝筹品种继续主导市场下行，其中两市第一权重股中国石油盘中跌破29元，其它多数品种也跟随市场不断走低，跌幅超过5%以上的个股200多只。在权重股的带领下，个股普跌，两市八成股下跌。昨日逆势走强的农业股今天领跌大盘；而钢铁、有色、资源等蓝筹板块排跌幅榜前列，食品、供水供气、塑料等中小板块跌幅靠前，金融、地产、石油等指标权重板块持续下行探底，市场做空势头强劲。

　　外患：次按影响尚无定论

　　美国最大银行花旗集团15日公布，该行在去年第四季度巨亏98.3亿美元，为花旗有史以来最大的季度亏损，也超过了此前市场最悲观的预期。另外，美国去年12月份零售销售降幅大大超出预期，使得投资人对美国经济的前景愈加担忧。受此影响，15日美国三大股指全线大跌。亚太股市16日追随隔夜美欧股市颓势暴跌。 

　　包括券商和基金在内的大部分市场人士分析，花旗集团的巨亏与中国金融企业的盈利状况没有必然联系，市场情绪化的反应是过度的。中信证券(600030行情,股吧)认为，昨天大盘下跌，但仍有五百余家个股上涨，特别是尾盘航空股拉涨值得注意。次按危机一方面造成全球投资人的恐慌，但另一方面也会加速人民币升值，只要这个基础不变，牛市的方向就不会改变。

　　而中金首席经济学家哈继铭对美国次按的看法却比较谨慎。“次按危机如果引起失业率大幅高涨，财富大幅萎缩，必然影响到美国的消费。作为中国最重要的贸易出口国，美国消费的走弱会影响中国的出口。同时其对欧盟和其他地区经济的拖累也会影响这些地区对中国出口需求的下降。”

　　内忧：上调准备金率是猛兽？

　　美国可能采取紧急降息政策，人民币又面临升值压力，促使央行再度上调存款准备金率。而此前15%的准备金率被业内公认是最高临界点，超过15%银行的资金成本将会变得相当大，因此昨天股市做出了比较激烈的反应，其中银行股和地产股首当其冲成为了重灾区。

　　从全球范围来看，超过15%的法定存款准备金率已经较罕见，美国只有10%。

　　中信证券(600030行情,股吧)指出，连续上调存款准备金率将产生累积效应，存款准备金率超过15％，将对商业银行的流动性管理产生较大影响。在目前市场资金短缺、入场资金意愿不强的相对弱势情况下，该消息将很可能使今天的市场低开并向下寻求支撑。

　　但也有市场人士认为，15%的准备金率“上限”也在一定程度上缓解了投资者对国内宏观调控的担忧，最起码这只“靴子”这次是真正落地了。著名经济学家韩志国认为，在人民币加速升值，流动性依然严重过剩的情况下，提高存款准备金率对股市的影响微乎其微。

　　日经指数   大跌3.34％，报13505点，刷新两年多以来低点。

　　韩国股市   报1704.97点，为去年8月17日以来最低收盘价。

　　中国香港股市  暴挫3.95%，创两个月以来最大单日跌幅。

　　中国台湾股市  大跌2.89%。

　　澳大利亚股市  跌2.47%，至去年8月以来低点。

　　新加坡股市    跌2.52%，直逼去年3月以来的最低点。

　　亚太股市昨日暴跌