巴菲特曾说过“只有退潮时才知道谁穿没穿泳裤。”同样，2008年的第一次股市调整——“1•15”行情，也为投资者考察基金理财能力提供了一个难得的实证机会。与往常股市调整不同，这一次空头部队的锋芒，直指以标榜价值投资为己任的基金经理后院——大盘蓝筹股。

　　这难免让人们担心，曾经在2007年“5•30”中有上佳表现的公募基金们，能否逃过这一劫。幸运的是，来自上交所的基金专用席位数据显示，基金经理们再次显示出高超的投资技巧，继1月3日至14日总体减持40亿元后，成功在上证综指18日的5180点一线减持213亿元；在21日大盘下跌5.14%当天，基金逆势抄底净买入24.75亿元。

　　券基账户增持599只个股

　　数据显示，在上交所840只可统计的上市公司中，仅有241只个股有券基账户减持行为，而在多达599只的个股中，券基是呈现不同程度的增持。其中，以增仓数量占个股流通盘的绝对比为排序，兴发集团(600141行情,股吧)、双良股份(600481行情,股吧)、国投中鲁(600962行情,股吧)、扬农化工(600486行情,股吧)、亿阳信通(600289行情,股吧)、耀皮玻璃(600819行情,股吧)、新赛股份(600540行情,股吧)、中粮屯河(600737行情,股吧)、中创信测(600485行情,股吧)、航天晨光(600501行情,股吧)、海南椰岛(600238行情,股吧)、华胜天成(600410行情,股吧)、敦煌种业(600354行情,股吧)、云南城投(600239行情,股吧)、火箭股份(600879行情,股吧)、国电南自(600268行情,股吧)等中小流通市值个股，增仓数量占流通盘的比例从3%至11%不等。

　　反观减持榜，中国远洋(601919行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、广船国际(600685行情,股吧)、兴业银行(601166行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)、国投电力(600886行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、中国国航(601111行情,股吧)、中信证券(600030行情,股吧)、中铁二局(600528行情,股吧)、南方航空(600029行情,股吧)等大盘股被基金和券商机构大量减持，减持幅度也是从3%至11%不等。

　　有意思的是，被增持的个股多是基金和券商之前持仓比例较低的品种，如双良股份、耀皮玻璃、云南城投、洞庭水殖(600257行情,股吧)等1月15日前被上述机构持股的比例连1%都不到。而减持榜上，排名居前个股多是原机构重仓股，如广船国际、兴业银行、王府井(600859行情,股吧)、南方航空等，机构仓位都曾在65%以上，最高的达到77%。

　　保险席位大逃亡

　　T20471 5天净卖出32.79亿

　　就单个席位而言，以保险公司为首的其他席位是本轮调整的“逃兵”，其中仅代码为T20471的一个席位，就在1月15日至21日期间净卖出32.79亿元。

　　由于上交所数据延迟的原因，至记者截稿时无法看到基金更后面的操作，不过可以肯定的是，有相当部分基金在这轮下跌中采取更积极的策略。

　　一个典型的证据是，23日下午广发基金管理公司投资总监朱平，在自己的新书——《投资是一种生活方式》签售会上宣称：“就操作特征而言，在21日、22日大跌中逃跑的肯定不是专业投资者！当然，在这两天买进的暂时还无法评价。”