汽车降价是长期趋势

　　目前国内广大汽车生产厂商为了争夺市场以提高自身市场占有率和销量而不断降低产品价格，同时由于数目多无法形成比较牢靠的价格联盟，这必然导致国内市场竞争激烈和市场价格中枢每年下移。据网上车市数据显示，今年以来国产乘用车价格指数（CAPI）下滑趋势高于往年，尤其是细分市场中的小型车和中级车降幅明显，说明这两个细分市场已经成为乘用车领域企业的主战场，这可能与今年大量新车型在小型车和中级车市场集中上市以及消费者对此类汽车的追捧购买而带来的竞争加剧有关。

　　由于我国汽车市场目前还处于发展的初级阶段，大部分消费者对产品的价格极为敏感，目前大多数企业也只能依靠降价来打开产品的销路，当然这与我国汽车价格相比国外同类产品较高有一定关系，但随着我国汽车市场的不断发展和消费者消费理念的逐渐成熟，“价格”的作用必然会逐渐降低，企业以后会依靠信贷优惠、客户关怀、保修延长等行为来进行实现产品销售。目前广州本田、广州丰田等企业已经开始逐渐转变销售理念，未来几年价格下降的幅度将有望趋缓，行业整体将呈现“量增价跌”的状态。

　　油价上涨短期或将影响销量

　　07年以来国际市场原油期货价格大幅飙升，其中纽约市场油价不断屡创新高，预计08年有望冲破每桶100美元的价格。根据美国能源部估计，07年全球原油日均消费量为8570万桶，而全球原油日均产量为8464万桶，两者间的差距至少有100万桶，随着中国、印度近几年来的迅速发展，其对原油的需求与日俱增，供需矛盾的差距在08年将进一步加大。

　　在产量增长有限的背景下，07年1—11月我国原油对外依存度进一步提高，达46.25%，较06年同期提升了3.02%，这导致了进口量的进一步加大，在国际油价高企的情况下，国内也无法独善其身，国内成品油价格一路攀升。从1999年至今，国内93#汽车已经从2.38元上涨至5.34元，年均复合增长10.6%，值得注意的是，05—07年，国内成品油价格年均复合增长率达到11.96%，已经略高于GDP的增长率。预计08年国内成品油价格存在上涨可能，或将于3—5月份小幅上调一次，但整体价格会保持稳定，不会大起大落。而广大汽车消费者将成为最终的高油价埋单者，在轿车使用成本模型中，我们发现油费在轿车年均使用成本中所占的比例开始加大，而这一比例随着油价的逐年递增将继续提高，我们认为油价的高企和上涨将在短期内对部分消费者的消费行为产生影响，因而轿车的销量将受影响，行业短期将会波动。

　　从长期来看，我们认为油价的高企将对实体经济带来一定的影响。由于前几年我国通货膨胀不明显，大部分工业品和消费品价格保持稳定，对实体经济影响不大。但随着最近价格上涨已从食品领域向整个实体经济领域蔓延，我们认为原来很多隐性的不利因素或将集中爆发，长期来看我们认为油价的高企或将降低整个汽车行业的长期景气度。