本周雪灾连着股灾，市场寒意笼罩，投资者心情不爽。市场出现两个意外，一是在春节到来之前，走出了与有“市”十七年以来相反的暴跌行情，二是没有沾半点美国减息的光，当日A股仍在下跌。

　　为何如此？困扰当前股市的，主要是内忧外患交织。

　　内忧是南方遭遇50年一遇的暴风雪，令电力紧缺，交通中断，也断了很多企业的收入来源，绝大多数行业的损失难以估量。更难的还在节后，开工后电力、煤炭的需求会更大，缺口也更严重，一季度的业绩估计不好看，自然影响到企业的股价乃至整个市场行情，一季度的GDP增长可能会有所减缓。

　　外患是美联储9天之内连续两次大规模减息125个基点，力度之大，史无前例，这种不按时、不定量的减息策略，反而凸显美国经济确实面临衰退，只是温和还是剧烈的区别。市场信心减弱了，投资者曾经对美国减息的惊喜，已经让位于对美国经济预期的担忧。美国经济一旦走差，拥有11.7万亿美元GDP的超级经济巨擘，不是其他国家能轻易取代的。美股下跌会直接影响到香港股市，覆巢之下，香港国企股安有完卵？通过A、H股价差，自然也就会传导到A股市场。

　　上述两种力量结合，推波助澜，创下了10年来股市的最大周跌幅9.26％，真是人算不如天算。不过，从理论上讲，不论是牛市还是熊市，股指一旦跌穿250天年线，会有一次反弹，但是，在这样的内忧外患之下，反弹力度多大，还要走着瞧。

　　政策面：面对灾后的重建工作和外部经济环境的复杂多变，从紧的货币政策有松动的迹象。国家领导人周四明确指出：“科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。”资金面：支撑牛市延续的利好之一是中美利率倒挂，美国一年期利率是3％，中国是4.14％，利差是1.14％。人民币会继续升值，热钱会继续流入中国逐利。

　　现在是抗冻救灾最艰难的时刻，也是这一轮大牛市以来最严峻的时刻，抗灾一线的人们坚信天灾肯定会过去！置身股海的人们也在等待报春的红梅！