部分行业已调整过度调控政策或将放松股权激励开闸

　　“经过节前的大幅调整之后，随着政策面和宏观面的逐步明朗，股市面临着结构性上涨机遇；主要理由是部分行业已经调整过度、调控政策或许会放松、股权激励开闸以及央企整体上市的重启。”这是申万巴黎基金在最新出炉的投资策略报告中所做的表示。

　　申万巴黎基金分析，国内宏观调控最严厉的时期已经过去了，未来一段时间，市场看到的将是更多的积极因素，例如美国1500亿美元的减税计划、推迟重定次级抵押贷款利率的时间、美联储继续降息等。且经过前期的市场调整，目前估值已经处于合理区间的上限附近。

　　由此，申万巴黎基金认为，从宏观视角来看，存在着两方面的机会：一是，消费服务类产品继续值得看好，一季报业绩也会不错；二是，由于宏观紧缩政策的提早放松而面临着投资机会。此外，2、3月份大小非大规模减持压力是市场近期的一个重要风险因素。在缺乏大规模的股票基金发行或者基金持续营销的情况下，股市资金供求关系已经开始趋紧，这决定了投资热点更多将会体现为局部性和轮动性，而非全面性的。

　　海富通基金公司副总裁、投资总监陈洪则表示：“2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动。”

　　据海富通的分析报告：进入2008年以后，随着美国次债问题的进一步扩散，带来对于全球经济潜在衰退的预期，国内股市又受到各种宏观调控紧缩政策的影响，经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，中国股票市场的整体估值水平相对偏高，市场的不确定因素大大增加，从而可能导致市场出现较大波动。

　　由于市场宽幅震荡，波动剧烈，热点转换较快，行业轮动的特征非常明显，并且和去年相比，市场热点的持续性较低，很少会有行业会出现持续性的上升。因此，陈洪表示，注重波段操作，注重选股，适当提高行业集中度将能有效提高投资收益。海富通则看好估值合理、景气趋势相对明确一些行业以及资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。