[和讯编者注]《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：由于国际上的外围股市在春节长假期间出现了大幅度的下跌，今天国内股市也进一步跟随，直接跳空低开，最大跌幅超过了百点，不过长假之前的超级大阳线，以及短期均线都具有一定的支撑，多空进行了争夺，最终双方在4500点附近达到了阶段性的平衡，然而从成交量上看，沪市金额出现了大幅度萎缩，只有624.5亿元，也充分表明观望气氛比较浓厚，无论是场内的持股投资者还是场外的持币投资者，都采取了相对保守的文件策略。成交量为何快速萎缩？年线是否具有支撑？未来潜力热点来自于哪里？让我们来听听研究院同仁们的见解。

　　薛升：“鼠头鼠脑”的市场 不必太在意缺口

　　今天是鼠年的第一个交易日。受周边股市春节期间调整的影响，上证指数今天跳空下跌，虽然跌幅不是很大，也就100点左右，但上证指数在4547和4550点之间有一个跳空缺口。这让我们看到了2月4号那个缺口，2月4号的那根大阳线也留下一个缺口，是4411和4415。这两个缺口有什么意义没有？或者这两个缺口需要先补哪个缺口呢？我们注意到，有类似缺口的，除了上证综指以外还有深成指和沪深300，而中小板指数都没有留下缺口，今天没有跳空缺口，2月4号也没有跳空缺口。如果用道氏的趋势理论反证，中小板和深综指代表的是大多数股票的趋势的话，那么大多数股票并不认可这两个缺口，也就是说这两个缺口可能普遍性的缺口。

　　2月4号的大阳线并不认为是一波上升行情的开始，而今天行情的开始也并不意味着是一个下跌行情。就是2月4号的缺口不意味着上升行情的开始，而今天2月13号的缺口也不意味下跌行情的开始。用同事的话来说，这个鼠年真是鼠头鼠脑的，它一定要跟大家的预期有所偏离。当大家看到2月4号上升缺口，认为是上升行情开始的时候，今天上证综指的下引线已经把阳线吃得差不多了，已经打回来了。但是你要被今天的缺口所迷惑，认为是下跌行情开始的话，我觉得将会被再次迷惑。实际上上证综指真正的走势就在4200—4600点的区域里头做一个400点箱体的窄幅震荡。震荡完了之后，选择一个向上突破的方向。当然这个突破的方向向上还是向下，我们坚持节前的观点，还是向上。关键在于决定上证综指权数最大的股票中石油的走势。节前我们分析，中石油可能有新资金的介入。

　　当然我们当时提出的观点是不是政策背景资金的介入，所谓“国家队”的介入。但从中石油的走势来看，节前走得很强，今天虽然跳空下跌，创了新低，23.49的新低，突破了23.8前日1月22日的低点，但收盘依然收在23.9元，而且盘中大部分时间在23.8元之上，我们并不认为23.8元被有效向下突破。从中石油走势来看，今天盘中还有比较强的，空头把它23.49元之后，多头立刻拉回来，而且基本上价位始终维持在23.8元之上，其间也曾多次出现中石油24元价位附近的百万股对决，盘中多头在24元附近略占上风。我觉得，即使今天周边股市表现弱一些，但明天即使再跌一下的话，23.49元今天的最低点也难以有效突破。

　　我们再注意一下中石油A股和港股的走势，中石油H股已经先于中石油A股在9.9元附近见底，而且企稳在17港元以上。按照中石油港股和A股之间的两倍左右的溢价关系来定的话，中石油22—23元应该算是这次调整的极限位置。中石油见底的话，我们认为大盘也就见底。充其量去把缺口补上，就是把上证综指4411和4415点的缺口补上。反正这是一个普通的缺口，补了也无所谓，不补也无所谓。

　　美国股市在春节期间下跌，近两天反弹，而且反弹走势还是比较强的。如果美国股市今天继续上扬，明天港股又像今天这样跳空低开，往上走的话，那么明天这个缺口不补的可能性也不绝对排除。但我认为无所谓，就像我开头所说的，这个“鼠头鼠脑”的市场，你对它的缺口不必太在意，你知道现在是一个底部整理的形态就够了，向上的缺口也不用喜，向下的缺口也不用惊，整理完了以后，最后的选择方向应该还是向上。