统计显示，2007年以来增发的24只股票的收盘价处于增发价之下，造成机构投资者浮亏共计16亿元。从中线看，这些破发的个股具有一定机会。

　　5只定向增发股跌破发行价

　　2007年以来，189家公司进行了206次增发。以2月5日的收盘价计算并考虑除权因素，共有24只股票的收盘价跌破了增发价。

　　其中，5家公司为定向增发，19家为公募增发。跌破增发价的5家定向增发上市公司分别为中航地产(000043行情,股吧)、天音控股(000829行情,股吧)、海泰发展(600082行情,股吧)、美克股份(600337行情,股吧)、苏州高新(600736行情,股吧)。

　　破发的公司中，15家是2007年10月份以后实施增发的。由于10月份大盘创出历史新高6124点，上市公司的增发融资行为也随之增多，发行节奏也随着加快。

　　考虑除权因素，收盘价低于增发价幅度最大的前5家分别为振华港机(600320行情,股吧)、永新股份(002014行情,股吧)、山河智能(002097行情,股吧)、天音控股、三房巷(600370行情,股吧)，均在15%以上。

　　另外，东方明珠(600832行情,股吧)、新湖中宝(600208行情,股吧)、七匹狼、云内动力(000903行情,股吧)、孚日股份(002083行情,股吧)、宗申动力(001696行情,股吧)、伟星股份(002003行情,股吧)共7家公司的收盘价尽管高于增发价，但高出幅度仅在10%以内，其中5家公司的股价近期还一度跌破过增发价，也存在一定的破发风险。

　　机构投资者浮亏16亿元

　　跌破增发价不仅会造成参与认购者蒙受账面损失，也可能造成上市公司后续增发无人喝彩。特别是采取定向增发的上市公司，定向增发的限售期一般都在12个月以上，使参与认购的机构处于尴尬状态。

　　跌破增发价的5家定向增发上市公司面向基金等机构发行的部分共计29.22亿元，目前均处于限售期，浮动亏损2.66亿元。

　　此外，跌破增发价的19只公募增发股中，面向基金等机构的网下配售部分共204亿元。如果基金等机构配售的股票没有及时套现，形成浮动亏损为13.28亿元。

　　导致机构配售浮亏额度最大的前5家上市公司分别为振华港机、国电电力(600795行情,股吧)、中信证券(600030行情,股吧)、金融街、双良股份(600481行情,股吧)。

　　二者合计，因市价跌破增发价导致基金等机构投资者形成浮亏合计约为16亿元。

　　破发公司大多慷慨送配

　　在跌破增发价的24家上市公司中，已有云铝股份(000807行情,股吧)、永新股份、国电电力、天音控股4家公布了年报，均有优厚的分配方案，分别为10转1.5派4元、10派3元、10转10派1.2元、10转8，大有给予投资者补偿的意味。

　　尚未公布年报的20家公司中，每股未分配利润最高的前5家上市公司为中信证券、宝钛股份(600456行情,股吧)、横店东磁(002056行情,股吧)、亿城股份(000616行情,股吧)、金融街，均具备实施高比例分配的能力。

　　“破发”现象给投资者提供了一些以低于机构投资者持股成本的买入机会，尤其是破发的定向增发个股。