和讯网：应该以估值为前提去博弈？

　　吴险峰：对。我们这样做就会使投资获得一定的收益，中长期来看，这还是必然的事情。刚才说的是PS估值。PB总资产估值，总资产高，当然相对PE每股总资产高，这类企业如果你挖掘的话，被你低估的可能性比较大。PB是总市值除以总资产。深发展上市04年11月份估值的时候，中信看到8块钱，国泰君安看好，我们就来比较，和招商银行(600036行情,股吧)比较，PB总资产只有招商银行的一半，招商银行是0.2，他是0.1。这是什么概念呢？

　　由于它的资本充足率低，所以它的资金杠杆是更大的，净资产所存在的总资产是大的，杠杆大。如果一个行业处于低谷时期，我们就要看它的抗风险能力。银行业发展非常好，而且深发展又有纽曼来管理，所以资金管理非常好，还有外面的贷款，资金效益比较高。而且资产总效率要比招行好，大家都会发挥同样的效率，你认为谁的利润增长快？肯定是总资产被低估的，所以我们买了深发展，总的来看，深发展就比招商银行要高。我们去年买的。

　　和讯网：你能提供下一个PS潜力更大或者总市值比更大的故交。

　　吴险峰：可以这么看，但也不完全是这么回事，怡亚通（002183）的总资产也非常大。

　　和讯网：它属于深发展类型的股票。

　　吴险峰：对，它的总资产量是非常大的，只要总资产效益稍微提高一点，那么盈利的变动能力就非常高。还有外延式增长的估值，就是我们谈的整体上市。从某种意义上来讲这种选股也是一种博弈，因为我们不确定它什么时候能上，我们只能确定方向性的东西，只能确定母公司资产是不是好的，不光要大，还要好，要持续。如果大，又好，又持续，这个事情迟早要发展。大家买万科、买地产的时候我们买了华侨A股。