牛市征途不会在鼠年终结

　　编者按：三个交易日要完成一本周刊的工作量，本周编辑部的压力自然不小，但将鼠年开市后的市场走势作为头条的制作内容，却是大家的共识。上证综指在年线附近反复纠缠，“本轮行情将进入熊市“的论调总是不时被人提起，投资者的信心也似乎在近4个月的下跌中消弥于无形。

　　6124点就要成为遥不可及的高峰吗？鼠年的机会到底在哪里？我们特邀四位投资风格各有特色的专家坐镇本期“头条文章“，尽管分析的方法不尽相同，但基本的结论几乎是趋于一致的：2008年虽不敢乐观，也不必悲观，很有可能将是一个承上启下之年，成长投资可能成为新热点。

　　投资攻略之一

　　2008年：先破4000点再试6000点

　　■本刊研发部 曹卫东

　　股权分置改革这一制度创新的大背景下，自2005年6月以来，中国A股市场走出了一轮前所未有的大牛市行情，沪深两市涨幅及持续上涨时间均创造新的历史纪录。自2007年“5?30“快速调整后，大盘股在机构投资者的强力推动下完成了阶段性的拔高行情。但从2007年10月16日开始，行情出现了近两年半以来的首次中级调整。

　　对于2008年大盘的整体运行过程，笔者认为，沪市将先破4000点完成此轮中级调整，之后出现年内主升行情，股指将再试6000点或略微突破6124点完成“双头“的构筑，年K线可能收出与1998年相似的形态。

　　3月底前可能完成调整

　　由于中国石油(601857行情,股吧)自计入上证综合指数以来，其自身的下跌作用于上证综指下跌幅度超过460点，这一现象使当前的所谓年线(即250日平均线)出现一定的异化。从2005年6月开始的本轮行情的运行时间看，上涨了29个交易月，中期调整一般在5~18个月之间，以当前相对猛烈的下跌速率来看，调整行情最快将于3月底前完成。

　　短期看，从2月4日开始，两市正进入一个小级别的反弹。从时间上看，本月月K线收阳的概率较大。而以当前成交量看，几乎无法向上形成有效突破20天短期均线的可能，因此，2月份上证综指将在4000~4750点区域形成多空双方的短暂平衡，而对多方来说，这种无量反弹是消耗型行情。因此，自本月末或3月初开始，将出现年内最后一轮下跌的可能性较大。