一周的春节大假过后，A股市场重开交易。在上周三到上周五的3个交易日里，沪深大盘K线均呈现两阴一阳的正金字塔图形。

　　从历史上看，节后A股首个交易日十有八九会迎来开门红。以沪指为例，2006年“五一”长假后的首个交易日涨3.95%；2006年“十一”长假后首个交易日涨1.88%，2007年春节后首日开市涨1.41%，2007年“五一”长假后首日开市涨2.83%，2007年“十一”长假后首日开市也涨2.53%。

　　此前，许多机构认为，经过年初的暴跌后，管理层已经出手救市，加上“两会”即将召开，A股节后继续反弹的可能性较大。但国内外的一些不确定性因素也给节后股市走势带来很大变数，有分析人士预测，因雪灾和春节效应影响，中国1月份CPI或再创10年新高，可能引发新一轮宏调。

　　不过，在上周三开盘之前有市场分析表示股市鼠年首日跌易涨难。果不其然，上周三沪指天全相比开盘的4525.03点下挫39点，以4490.72点报收；成交量仅为624.8亿元，创出两个多月来的地量。沪指全天在4450点到4550点之间运行，明显呈弱势整理态势，还没走出去年年底以来的颓势，市场观望气氛依然浓厚。

　　上周四，沪深两市早盘双双高开高走，但全天未能保持这种强势运行态势，当天沪指开于4527.05点，报收4552.32点，上涨61.59点，涨幅1.37%，且再创584.3亿元的地量成交额。两市总体表现差强人意，早盘沪指在中石油等权重股的拖累下冲高回落整理；午后受港股中资股集体上扬的带动，A出现了一波上攻行情，但由于地产等权重股反弹受阻，两市继续维持震荡走势；两市个股普遍处于反弹行情之中。股市借力于外围市场的带动，但限于成交量继续萎缩，市场观望气氛仍然较浓，这样的反弹行情很难走远。

　　上周五，两市股指低开低走，在权重股的拖累下，上证指数失守4500点整数关口；午后最低跌至4431.46点，直逼年线；成交量依然低迷，仅为678.4亿元。临近收盘时，随着中国石油(601857行情,股吧)止跌反弹以及其他权重股走强沪指有所回升，当天沪指报收于4497.13点。

　　市场分析显示，当天股市显然是受周边市场走弱、大小非解禁、新的大盘股即将上市及央行上周四公布的1月份月度新增贷款额创最高纪录的消息而看淡股市所致。在近期持续弱势格局下这种利空会被夸大，所以盘中两市都曾有较大幅度的下调。由于投资者担心央行公布数据可能会引发更加“紧缩”的货币政策，加之1月份因雪灾及节日效应引发的食品价格上涨，大多数投资者预计1月份CPI指数会再创新高，这些因素会愈加强化“紧缩”政策而更加悲观。

　　不过，有分析人士指出，在近段时间的连续暴跌后，做空能量已趋于衰竭，成交量的连续萎缩就是例证，但市场迟迟不反攻的原因在于目前做多的力量不强，主力还在等待基本面的明朗，主要包括三个方面的因素。

　　首先，雪灾对上市公司的业绩普遍有影响，上市公司一季度业绩将受到多大的影响，还需要评估。

　　其次，今年年初以来，我国经济的内外环境都发生较大的变化，美国经济陷入衰退的忧虑，加上人民币升值加快，出口增长将受到严峻考验；而我国南方又遭遇了雪灾，灾后重建需要巨大的资金投入，那么，宏观调控的基调是否会改变，严格的信贷控制是否会放松，这将是近期行情走向的关键因素。

　　第三，管理层新批两只股票型基金后，究竟有多少资金愿意申购，老百姓的申购力度有多大，能给市场注入多少新鲜血液？之后是否还有新基金发行？这些都是市场主力还没看清楚的。

　　从短期的市场走势来看，市场的杀跌动能已明显衰竭，在春节后首个交易日出现无量跳空下跌后，上周四迅速将该缺口回补，显示短期杀跌已经是强弩之末。

　　再从技术面来分析，年线支撑仍然有效，牛市中首次回调至年线，要有效杀穿，概率较小。

　　因此，在全球股市大反攻的背景下，A股市场虽然仍面临着众多的不确定性，但是短期下跌的空间已经很小，下一阶段的走势将以震荡筑底为主，期间如果出现宏观调控放松，或者市场资金扩容等利好，将成为反弹行情出现的契机。