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　　主持人语：继上周末停滞近6个月的开放式股票型基金重获发行的消息传出后，本周一管理层又批准了九家基金进行专户理财的业务资格。这一系列的政策暖风频吹也使大盘在本周第一个交易日展开了强势反弹。早盘两市即以大幅跳空开出，随后展开稳步上攻。上证指数不仅成功收复了4500点整数关口，盘中还一度站上4600点，尾盘仍然坚强的站立在5、10日均线之上，个股也现普涨行情。同时，两市成交量也有所放大，达到了1409亿，是近五个交易日的最大成交量，显示市场人气有所回暖。但按照以往惯例，一旦政策信号出来、地量出来，大家都应该进场抢盘，指数应该哗哗往上涨，像2月4号那样涨。为什么今天不那么走？让我们来听听股市研究院同仁的高见。

　　薛升：两大因素导致反弹行情迟迟不启动

　　今天这个市场出现了两个比较喜人的现象。

　　第一， 上周五管理层又放行两只股票型基金，同时有九家基金公司被批准基金专户理财的资格，这两个消息同时放出，以及前面那两只股票型基金的放行，合起来，我认为可以明确是政策救市的信号，或者政策底的态势已经很明显了。

　　第二， 政策底的态势终于得到了市场比较明确的响应，这个响应的信号就是今天市场成交量达到了节后的最高水平900亿。上周2月14号出现了600亿以下的地量，我们曾经提出，A股市场去年曾经三次达到600亿以下地量，都形成了比较重要的阶段性底部，这次阶段性底部是否确立呢？实际上通过今天的放量应该说初步得到了确立，因为这个地量和政策的配合得到了呼应，然后今天又放量，市场认同这个地量。

　　现在的行情实际上是市场和投资者在比耐心，行情迟迟不启动。按照以往的惯例，一旦政策信号出来、地量出来，大家都应该进场抢盘，指数应该哗哗往上涨，像2月4号那样涨。为什么不那么走？

　　有两个意图，一个是主力有意识要控制这个节奏，控制这个节奏的原因，实际上公募基金的调仓还没有完成，所以他希望能捡到更便宜的筹码。即使他想启动行情，也希望这个行情不仅仅是慢牛，恐怕得像蜗牛那样走，越慢越好，符合管理层的调控意图，避免导致政策打压的风险。从这个意义上来讲，它不急于启动行情，或者启动指数行情，哪怕个股先动，指数慢行。

　　二个从市场角度来讲，市场还没有从1月份大跌的恐惧中走出来，悲观的人士恐怕还等着补缺口，等着4000以下，等着3500，乐观的人士即使想进场，看到成交量的低迷，看到个股行情不活跃，也不肯进场。

　　我认为这两种态势合在一块，导致了行情启动的节奏要比大家预想得慢得多。当然，正因为它慢得多，所以底部比较扎实，行情反弹维系的时间也会比较长，我们也表达过这样的看法，应该说这个行情在“两会”期间是一个小高潮，到那个时候乐观一点的话，应该会把4200点的缺口补上。当然，会不会因为台湾海峡的原因或者宏观调控的政策出现二次探底的走势，目前不能确定。但现在市场无须任何的恐惧，因为政策底和市场信号已经很明显了。