[和讯编者注]《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：受今天宏观数据公布的影响，沪深股指曾一度盘整，但5日均线位形成有效支撑。在有色金属、钢铁等类个股保持强势的带领下，个股陆续反弹逐渐达到普涨格局。尾盘半小时中石油急升上涨2.87%，工商银行(601398行情,股吧)、国元证券(000728行情,股吧)等金融股以及其他权重股也集体大幅上扬，而在股指加速上升时其他多数个股放缓升势。是谁启动了这轮行情？市场的热点又在哪里？反弹会持续多久？和讯股市研究院的同仁们对此作了深入分析。

　　薛升：谁在迷茫中启动了这轮行情

　　今天上证指数又涨了将近100点，站到了一个很关键的技术关口4600点之上。成交量跟昨天持平，依然是100亿，但比较引人注目的迹象，指标股今天有比较好的表现，中国石油(601857行情,股吧)、工行、中国神华(601088行情,股吧)这些指标股都有资金在拉抬。我们前两天已经强调了，A股这轮行情跟港股有很重要的关系，就是说它的启动和波折一定会受到港股影响，我们注意到今天港股也再次回到了24000点关口之上，昨天它调了一下，今天回来了，回来以后国企当中一些指标股也表现得不错，中国银行(601988行情,股吧)H股大涨7%，这可能是一个中资银行股调整见底的信号，因为中国银行连发行价都跌破了。

　　在中国银行自己已经宣布即使全部计提损失，把次按中的债券都抛掉，它的业绩依然比去年有明显增长。在此情况下，它没有道理跌破发行价。所以，从这个意义上来讲，今天内地和香港两个市场的指标股，包括中资银行股的强势反弹，应该是宣告他们的调整告一段落。下一步我们按照指标股的表现来看，我们觉得这个反弹依然将继续往前走，当然这个反弹算是比较好的确认了。谁在做这个反弹呢？实际上这轮行情，应该说是在一片迷茫当中启动，很多业内人士包括公募基金都不看好这个市场的行情，更不用说散户了，那么谁来发动这轮行情，尤其是敢于对于指标股进行大胆的介入和拉抬，我依然认为，这是一只内地和香港两地作战的资金在运作这个行情。

　　至于它属于境外热钱还是属于国家队的资金，两种可能都有。这个我们在前期谈到中石油有明显的资金介入的时候就提到了这个问题。当然，这两种资金，不管是哪一种性质，它可能都会把这轮行情在“两会”期间达到一个小小的高潮。我自己也分析了一下，为什么2月份要涨而不是跌？我觉得很重要的是，取决于境外市场2月份不想跌了，2月份一定要涨停。为什么一定要涨呢？因为2月份的下跌对于美国股市来讲没有意义，美国股市的下跌有人形容像一个小孩，它一定要找家长要糖吃的，要的“糖”就是美联储的减息，而2月份没有美联储的议席会议，3月18号才有，所以它要留给3月份一个下跌空间，所以，它现在先要涨，2月份涨了3月份才能跌，如果2月份跌下去，3月份再往下跌，要不然就跌出问题，要不然就没有下跌空间，对港股来说可能再往下跌就很不容易了。所以2月份的上涨和3月份中旬的下跌都可能在议席当中出现，而且3月份那会儿的下跌可能还会受台海问题的影响。

　　这样从境内和境外市场来讲，他们有一个共同的动力，可能都要借“两会”期间做一点行情。把这一点看明白了的话，我们至少已经强调了，在目前这个4600点、4500点点位，慌慌张张地把手中的筹码割掉可能是最不明智的选择。至于持有现金的人，我们提出一个观点，这轮行情跟着谁走，要么你就跟着私募基金走，因为这轮行情私募基金在5522点受到了挫折，但没有完，他们一定要把这个行情走完，有一个尾声，跟着私募的重点、热门股票走；要么跟着两地作战的资金股票走，这里的股票有些股票我们也不必去点它们的名字，但我注意很有意思，有色金属板块可能是他们介入的一个目标，今天已经开始出现异动，昨天就开始异动，今天是整个板块异动。基金普遍从这个板块撤出的时候，而且是已经撤得差不多的情况下，他们出现反弹，可能有点意味深长了。

　　还有一个，对公募基金的股票要小心一点，因为公募基金对这轮行情并不看好，因为他在调仓，所以他做多的力度和可能是比较有限的，所以对这个要保持谨慎的态度。