[和讯网编者注]  周三大盘震荡下行，再度产生幅度较大的回调走势。市场传闻浦发银行(600000行情,股吧)将公布增发10亿股融资400亿元的方案，导致该股于周三放量跌停，并牵连银行、房地产板块遭受重创，权重蓝筹股若再度启动大额融资计划，则对市场资金面与投资者心理将再构成不利影响，由此再度加剧市场动荡。而作为领涨板块，有色板块的行情由点到面已经持续三天了。

    ===本文精彩导读===

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　  西藏矿业(000762行情,股吧)连续两个涨停、西部矿业(601168行情,股吧)三天上涨近20%后，双双冲高回落，第一天启动的江西铜业(600362行情,股吧)巨量打开涨停又封死涨停。作为牛市“不死鸟”，有色板块近日的躁动仅是短暂而急促的超跌反弹，还是一轮新行情启动的序曲？从4195启动的行情，不管是大B浪的反弹，还是牛市第五浪，都需要龙头板块冲锋陷阵、振奋人气，而有色板块能否担纲大盘龙头板块？

　　从调整的时间与幅度，有色板块长达四个月的调整、平均50%以上跌幅，超过金融、地产、钢铁，也是PE最低的板块之一，而且美元贬值，大宗

　　商品牛市尚末完结，伦敦铜期货价近日再上8000美元大关，成为有色板块炒作题材。更重要的是，为什么是有色，而不是与有色同样处于估值合理甚至偏低的金融、地产板块可能当新行情龙头？因为金融、地产至今依然是基金重仓股 。而笔者认为，4195 启动的行情的主导者是场外新资金，不是 基金。

　　为什么在6124-4778调整中金融、地产是最抗跌的，因为金融、地产是当时基金最看好的重仓股， 据报道即使在基金金融、地产减仓力度最大的12月，金融、地产的机构持股仅减去1/5-1/10。 为什么金融、地产两大板块在5522-4195调整中跌的最惨，在4195启动的行情中上涨居后下跌居前，因为今年一月以来，一方面平安、浦发的大规模再融资、中人寿收益下降、港股中资金融股估值下降等利空引发基金持续减仓，一方面场外新资金不愿进场为基金重仓股抬轿。

　　有色板块则不同。公募基金去年三四季大体完成从有色板块大规模退出，给了场外新资金进场博奕的机会。比如西藏矿业第二个涨停的巨量，在龙虎榜上清一色的营业部买家与卖家。这些场外新资金以涨停、连续涨停的方式或连续大幅拉升的方式快速建仓，用意何在？

　　关键在于，是战略性建仓还是战术性建仓，前者是升幅巨大的长线行情，后者是短中线升幅可观的中级行情。

　　如果是战略性建仓，本应以尽可能低的成本控制尽可能多的筹码，只有目标股处于中长期底部，股价被严重低估才会采用快速建仓。考虑到绝大多数有色股在本轮牛市中涨幅在5-10倍，即使经历了跌幅50%以上的调整，被严重低估可能不大，故基本上排除战略性建仓的可能。值得注意的是，建仓重点是拥有一定资源垄断优势的或将有资源注入的有色股。如果是战术性建仓，意味着行情可能以快速建仓、快速拉升或振荡拉升、快速出货的方式运行，这种可能较大。也符合今年行情的波段运行节奏。

   (作者为资深市场人士、第一观察主撰稿人)