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　　伴随着137家年报的出台，本报“年报财富榜”又与读者朋友们如约见面了。在今年“年报财富榜”五周岁之时，我们也将迎来新会计准则体系下的上市公司首次业绩大考。

　　中小板个股和高价股具高送转可能,机构提醒如涨幅过高则要防“见光死”

　　●承诺分红且2007前三季每股未分配利润最高前十家上市公司：贵州茅台、兰花科创、莱钢股份、凌钢股份、杭钢股份、国阳新能、宏达股份、新安股份、华泰股份、柳工，每股未分配利润均在2元以上。

　　●从每股收益和承诺分配比例看，最可能实施高比例分配的上市公司：两面针、中金岭南、现代投资、宏达股份、山东黄金、新安股份、张裕A、贵州茅台、海通证券。其中，两面针、宏达股份、海通证券的每股现金净流量较高，具备高派现能力。

　　上周，大盘深调、个股普跌，泥沙俱下的市场环境下，一些优质个股的杀跌不免有鱼目混珠之嫌。伴随两市将进入年报集中披露期，A股市场历来有围绕上市公司的年度分配预期炒作年报业绩浪的惯例，有分析师建议，可关注被错杀的品种―――高送配概念股。

　　可提前2-3周布局年报披露

　　据广发证券武幼辉、张万成研究，就2007年情况看，目前有预测数据称，全部A股公司业绩预期同比增长48%（剔除中国石油后为59%），其中核心蓝筹公司业绩预期同比增长41%（剔除中国石油后为52%），根据过去几年经验，上市公司业绩同比增长的实际情况，特别是核心蓝筹公司的业绩增长可能会比这一预测稍稍乐观。

　　3月下旬至4月中旬是年报密集披露期，股市往往会提前2-3周对年报披露作出反应；而在上市公司公布年报后介入相关股票，与年报披露前介入相比，收益率明显偏低。因此，对于把握年报业绩浪行情，投资者首先要把握好时机，提前布局。

　　关注承诺分红公司投资机会

　　据西南证券统计，沪深两市在股改方案中对未来分红作出的承诺仍然有效的上市公司有202家，2007年前三季度每股未分配利润在1元以上的有52家。这52家公司按2007年前三季度净利润计算，所承诺分红的额度为158.65亿元。从每股收益和承诺的分配比例上看，两面针、中金岭南、现代投资、宏达股份、山东黄金、新安股份、张裕A、贵州茅台、海通证券，实施高比例分配的可能最大。从行业属性看，52家公司中属于钢铁行业有8家，化工7家，机械设备6家，煤炭5家，交通运输5家，均属于蓝筹股较多的行业领域。

　　把握存在分红承诺的上市公司投资机会，除了要关注承诺分配比例的高低，还要看上市公司自身的分配能力，及结合二级市场走势进行分析。

　　其中，分配能力强、在上升过程中换手率偏低或逆势下跌换手率高的股票值得关注。

　　从两项指标看高送转可能

　　每股未分配利润和每股资本公积金这两个财务指标是用来判断上市公司分配能力的重要指标，一般来说，这两个指标越高，盈利能力强的上市公司实施高比例送转股份的基础就越好。

　　天相投顾王巍峰以“每股未分配利润大于1.5元或每股公积金大于2元、2007年前三个季度每股收益在0.4元以上、2007年前三个季度净利润增长率超过50%”为口径，从全部A股当中筛选出了中信证券、中国平安、中国船舶、思源电器、荣信股份和马应龙等94只个股，作为跟踪高送配题材重点关注的个股（当然，有高送转股能力的上市公司未必在分配方面大方），这些公司主要分布在医药、有色、房地产、机械、钢铁、化工和金融等行业。其中，18只属于中小板公司，由于中小板公司流通股本小，而且部分公司为2007年上市新股，因此这些公司更具有股本扩张的潜力。华峰氨纶、绿大地两只中小板个股2007年三季度末每股未分配利润在2.5元以上，其中绿大地为去年12月份上市新股，思源电气、苏泊尔、荣信股份三家中小板个股2007年三季度末每股公积金在4元以上，荣信股份为去年一季度上市新股。18只中小板个股中，思源电气、华邦制药两家公司预计全年净利润将较去年同期分别增长80-120%和200-250%，全年业绩增幅将高于去年前三个季度的增长幅度。

　　另外，上市公司股价过高，流动性偏差，不利于投资者在二级市场进行交易，并且也影响上市公司的再融资活动。具备条件的高股价上市公司通常会采取大比例送股或转增股份的办法来摊薄每股价格。以1月18日的收盘价计算，中小板百元股石基信息、天马股份、金风科技、广电运通、东华科技等5只股票，主板百元股吉恩镍业、贵州茅台、中国船舶等3只股票，都具备高比例送转股的可能性。

　　不过，西南证券提示风险说，尽管上述公司具备高比例分配的可能，但从历史经验看，如果这些公司的股票在年报披露之前出现较大的累计涨幅，则很可能在年报公布后出现“见光死”的现象。投资者在把握投资机会的同时，也要关注股价表现，以回避二级市场风险。