浦发银行(600000行情,股吧)拖累大盘下跌。

　　一再抛出的上市公司再融资方案，令本来资金面已不宽裕的多头不堪重负。昨日，由于浦发银行承认正在研究再融资事项，拖累权重股集体下行，沪综指昨日一度低探4453点的年线位置，最低跌至4452.67点，尾市跌幅收窄至0.87%，以4527.18点报收。

　　自从去年10月16日摸高6124点以来，沪综指至今跌幅已近三成。在再度下探年线关口之后，大盘能不能止跌企稳呢？

　　增发未成行股价先蒸发

　　尽管新的再融资方案尚未推出，但是，浦发银行股价已先一步暴跌。继周三跌停之后，浦发银行昨日再度大跌5.98%，股价较历史高位已缩水逾三成。

　　与此同时，市场再度传闻，中国平安(601318行情,股吧)的再融资额已由前期的约1600亿元减至1200亿元。但投资者并不买账。昨日，中国平安再度下跌2.58%，股价已跌至72.52元，较去年高位149.7元缩水逾半。同样，由于推出拟融资80亿元的募资方案，招商地产(000024行情,股吧)每10股送3股转增2股派1元(含税)的亮丽分红预案，亦未能阻止股价跌势，周三和周四分别下跌6.15%和7.38%。而刚刚实施可分离转债发行的中国石化(600028行情,股吧)，昨日亦是大跌4.43%。

　　再融资三个字，似乎已让权重股背上巨石，投资者继续因此纷纷抛售权重股。昨日，两市总市值排名前20名的股票中，仅有两只股票上扬。

　　“权重股暴跌，是因为机构投资者担忧它们再步中国平安的后尘。”民生证券深南中路营业部总经理张志民认为，浦发银行的暴跌示范效应，让市场开始形成再融资恐慌症，这种情况在2001年大牛市结束前也出现过。如果管理层对类似现象不加以控制，市场做多信心可能会丧失。

　　今年意图圈钱者特别多

　　去年，A股市场不仅是全球涨幅居前的股市之一，同时在再融资总额上也夺冠。据统计，去年，A股市场共有188家上市公司实施再融资，实现募资约3657亿元(包括非现金资产1008亿元)，超过2001年至2006年6年间的再融资总额。

　　今年以来，由于央行推行从紧的货币政策，上市公司通过股权进行再融资明显提速。据Wind资讯统计，年初以来已经有34家上市公司公布增发(包括定向增发)预案，而去年同期仅有14家。继中国平安1月21日推出再融资计划后，短短一个月内共有23家上市公司出台再融资方案，涉及资金2043亿元。

　　“上市公司的巨额再融资方案，结果可能导致多输局面。”张志民认为，上市公司都想在经济增速减缓和牛市结束前，饱餐牛市盛宴，从而在行业出现调整前，储备足够的现金，为下一步的低成本并购做准备。但是，这可能让市场不堪重负，从而出现资金面拐点。

　　中原证券分析师张刚表示，2月份是限售股解禁的高峰期，市场本身就如履薄冰。前期中国平安巨额融资计划的伤口尚未抚平，现在浦发银行等公司又狮子大开口，市场对于后市的担忧再度加剧，投资者用脚投票，抛售银行股的行为不难理解。

　　据悉，在2001年牛市结束前，约有一二百家公司推出了再融资方案，导致投资者信心重挫，股市整体估值水平迅速下降，最终成功融资者寥寥无几。不少融资成功的上市公司，其股价也频频跌破增发价，结果不仅让股民亏损，还套牢了承销商。

　　年线附近可能还有支撑

　　昨日，尽管股指继续下挫，个股仍是涨多跌少。两市昨日上涨交易品种为1000只，有610只下跌。除ST和未股改股外，仍有17只股票涨停，没有一家公司跌停。对此，张志民认为，这显示市场做多热情仍在。从技术面看，市场底部已基本探明。浦发银行再融资只是个意外事件，虽然市场再度下探年线，但后市反弹行情仍可以期待。

　　“在目前政策加紧调控的大环境下，融资增发、大小非等对市场具有相当大的压力，是弱市的罪魁祸首之一。”北京首放的首席策略分析师董琛认为，短期来看，银行、地产股调整对大盘的冲击基本释放，市场有望重趋震荡筑底回升走势。昨日沪综指三探年线获得支撑，后市可能向上回补前期4900点的跳空缺口。

　　从政策面来看，在前期市场低探年线附近时，管理层连续出台利好政策，比如股票型基金开闸放水、基金专户理财开放等，似乎有暗示市场政策底的意图。在市场出现再融资恐慌症时，政策面对此会有变化吗？华泰证券分析师毛咙认为，在市场信心越来越弱的情况下，政策面的变动成为市场关注的重点。

　　毛咙认为，短线来看，多空双方在年线附近争夺还将继续下去。尽管如此，经过此次二次探底之后，市场的抛售压力会逐渐减少，大跌可能性越来越小，后市二次探底后震荡反弹的可能性大。