和讯特约

　　从历史走势看，上证综指历史上形成了一个重要的“原始”上升通道，通道上轨为1994年9月1052点、1997年5月1510点、2000年8月2114点、2001年6月2245点等顶部连线，通道下轨为1996年1月512点、1999年5月1047点等底部连线。

　　上述“原始”上升通道上下轨及其与1992年5月1429点、1993年2月1559点两顶部连线所构成了巨大上升通道，历史上一半时间以上的走势都在该巨大上升通道内运行，代表了上证综指历史走势的长期成本区。这3条上升趋势线是上证综指历史走势的长期成本线，如果过分偏离有着拉回的效应，因而上证综指经过2007年的再度上攻后在年底终于引发调整压力，这种调整可视为对历史长期成本区或长期成本线的拉回效应，并且向上述三条长期成本线寻求支撑。

　　长期成本线形成支撑区

　　2008年2月1日上证综指跌至4195点受到1992年5月1429点、1993年2月1559点两顶部连线形成的长期成本线（目前约位于4150点上下）支撑，并促成了之后一周多的反弹。同时该长期成本线与2005年6月底部998点至2007年10月顶部6124点上升浪升幅的黄金分割0.382倍（4165点）相交汇，可见，上证综指跌去0.382倍升幅至4195点受到了双重支撑。该线应是多头重要的防守对象，一旦有效跌破可能将会逐步向下一个长期成本区寻求支撑。

　　原始上升通道上轨即1994年9月1052点、1997年5月1510点、2000年8月2114点、2001年6月2245点等顶部连成的长期成本线目前约位于3500点上下，同时也与998点至6124点上升浪升幅的黄金分割0.5倍（3561点）相交汇；原始上升通道下轨即1996年1月512点、1999年5月1047点等底部连成的长期成本线目前约位于2600点上下，而998点至6124点上升浪升幅的黄金分割0.618倍位于2956点，随着上升通道下轨的不断上移将会与0.618倍黄金分割位在3000点上下形成支撑区。

　　上证综指上述三条长期成本线分别与黄金分割位交汇结合将构成下档重要支撑区，一般来说，长期牛市中的调整估计在1992年5月1429点、1993年2月1559点两顶部连线或原始上升通道上轨附近与黄金分割位相交汇的区域获得重要支撑。而根据历史经验，长期调整的极限为跌去升幅的0.618倍与原始上升通道下轨相交汇的区域，如2005年6月底部998点正是跌去1994年7月325点至2001年6月2245点升幅的0.618倍（1058点）才见底，当然近两年启动的牛市周期出现这种下跌目前尚看不出，这种可能性暂时不考虑。

　　2008年股市的转折时段

　　按笔者所创的37周时间周期系列（具体原理可参阅笔者所著《智慧套利》一书，或1996年期间在中国证券报上发表的专题文章），推算出以下2008年沪深股市的转折时段（同时也与节气时点相交汇）：

　　2008年1月28日~2月1日，同时也是2月4日“立春”出现的时段；2月13日~15日，为“雨水”节（2月19日）前后的时间段；3月17日~21日，与3月20日“春分”相交汇；4月14日~25日，与4月20日“谷雨”节相交汇；5月19日~23日, 与5月21日“小满”节气相交汇；6月23日~27日，与6月21日“夏至”出现的时点基本相交汇；7月7日~11日，与7月7日“小暑”相交汇；8月25日~29日，同时也是8月23日“处暑”时点前后的时间段；10月20日~24日，与10月23日“霜降”时点相交汇；11月3日~7日，与11月7日“立冬”时点相交汇；12月8日~12日，与12月7日“大雪”时点相交汇；2009年1月5日~16日，与1月5日“小寒”时点相交汇，同时也是1月20日“大寒”时点前后的时间段。

　　以上时间段可能会形成2008年沪深股市阶段性的转折高点或低点。

　　2008年走势总体受约束

　　2007年以来股市的走势正如笔者以前所预测的那样，波动较大，上半年异常火爆，但大部分股票在阳气喷发的春夏拉升，在“阳气”达到高峰的“夏至”前后的年中见顶形成中级调整，从成交量看，2007年的赚钱效应在5至6月达到最高潮，“5.30”后不少个股股价遭受“腰斩”，投资者尝到了猪年股市“患得患失”的滋味！下半年的几个月指数的拉升是没有成交量配合的，部分大盘股拉涨的杠杆效应在股指上造假，营造了上升趋势。

　　从中期循环周期看，上证综指和深证成指从1996年以来形成了4个顶部相距约42个月左右的波段周期循环。上证综指该4个顶部分别为1997年5月1510点、2000年11月2125点、2004年4月1783点，以及2007年10月6124点高点刚好与2004年4月1783点高点相距42个月，形成了与之前3个顶部同级次的顶部周期效应，这导致了2007年10月以来相对大级次的调整，特别是2008年1月22日上证综指跌破了2007年以来的上升趋势线使中级调整趋势得以确立。

　　经过2006年、2007年的持续大牛市后，估计2008年沪深股市走势总体相对受约束，走势较反复，而2007年以来的上升趋势线被跌破后反成压力。2008年沪深股市可能在一个较大的箱体内波动,这或许如2008年戊子年地支“子水”受天干“戊土”约束的特征那样。2008年可关注5月前后会否形成重要转折效应，按笔者以往分析，2005年11月形成周天180度转折后，周天第210度出现在2008年5月，周天第225度重要分割点出现在2009年8月，周天第240度重要分割点出现在2010年11月。