在市场供求关系发生逆转的情况下，再融资门槛的提高已经成为当务之急。对于再融资，不仅应要求上市公司的盈利能力达到一定水平，还应要求它对投资者的回报达到一定标准，并且，应拉长再融资的时间间隔，防止频繁的再融资行为导致市场压力急剧扩大。同时，对于因改变项目或项目终止而闲置的资金，应该设立“退还”机制。

　　从中国平安(601318行情,股吧)到浦发银行(600000行情,股吧)，上市公司的再融资计划成了引发股市下跌的导火索。监管层批准新基金发行带来的利好影响，被浦发银行400亿元增发的传闻轻松化解，股市再次向下调整。投资者对再融资的畏惧心理，在某种程度上反映出市场承受能力的脆弱。

　　投资者对再融资急剧扩张的担心，并不仅限于再融资对股市供求关系的逆转，更在于再融资资金使用效率的低下与投资项目选择的失当。从以往的大量实例来看，上市公司再融资资金的使用效率很低，闲置现象严重。华泰证券研究所的一份统计结果表明：以剔除PT类和金融类公司为样本，2001年中期平均每家公司闲置资金数为3.11亿元，同期，沪深两市共有10家上市公司资金闲置数额超过了20亿元。这种情况近年来虽有所改善，但并非根本性的改变。

　　不少上市公司在实现再融资计划后，要么融资太多，远远超过了项目投资需要，要么原项目已经被新项目替代，造成了大量资金的闲置。因此，不少上市公司争相委托理财(2007年以来，上市公司涉及委托理财的业务公告总金额高达123亿元，远超过2006年的总金额57.67亿元)。在去年新股申购中，这部分资金也显得非常活跃。更有甚者，一些上市公司在募集资金以后出现轻率使用、挥霍浪费、盲目投资问题，还有一些上市公司募集的资金被大股东侵占。