继中国平安(601318行情,股吧)（601318.SH）、浦发银行(600000行情,股吧)（600000.SH）和大秦铁路(601006行情,股吧)（601006.SH）股价突遭“再融资门”侵袭而重挫之后，做空情绪开始蔓延至机构投资者重仓持有的一批市场主流品种。

　　昨日，中国船舶(600150行情,股吧)（600150.SH）、上海汽车(600104行情,股吧)（600104.SH）、西山煤电(000983行情,股吧)（000983.SZ）和中国联通(600050行情,股吧)（600050.SH）等均跌停。格力电器(000651行情,股吧)（000651.SZ）等公司基本面获得主流机构投资人士中长线看好的个股，也在昨日遭到密集抛售。不少个股在收盘前纷纷出现出人意料的“跳水”行情，强大的卖压令市场人气遭受重创。

　　据《第一财经日报》了解，在包括公募基金、券商自营、集合理财计划和私募基金在内的众多机构投资者眼中，由于大批业绩优良的上市公司推出再融资计划，使市场不确定性意外增多，出于对后市的担忧，机构投资者除对相关上市公司所推出的再融资行为“用脚投票”外，相当一部分机构投资者对其他个股采取减仓或调仓的防御性策略。

　　券商：以静制动

　　上海某券商自营部门负责人在接受本报采访时表示，出于对各种因素的考虑，其所在券商前期回避和降低了金融类资产的配置。尽管金融类等个股已有较大跌幅，但这位人士表示，目前还未到“抄底”的时候。尽管金融股、地产股下跌较快，但在目前不确定性日益增多的环境下，其所在部门还是保持“以静制动”的策略。

　　上海某老牌券商的资产管理部门相关人士称，上证指数可能会回落至3500点一线。在此前的各方观点中，最为悲观的机构人士表示上证指数的此波调整会达到2700点的水平。尽管这一极度悲观的观点并不是机构投资者的主流观点，但也从一个侧面反映出在年初以来的大盘反复下跌中，各方操作有可能日趋谨慎。

　　在上证指数去年冲至5500点上方就大规模减仓的上海某券商资产管理部负责人在接受采访时表示，即使目前一些个股已经回落至有吸引力的水平，但在投资者信心普遍不足的状态下，机构投资者也不敢贸然进场。

　　基金：分歧明显

　　对于前期主流个股的判断以及具体操作方式，公募基金行业内部已经产生了明显分歧。在有部分基金经理看多一类资产的同时，也有不少基金经理看空同类资产。而这些接受采访的基金经理的操作业绩在业内均相当靠前。

　　东吴双动力基金的基金经理王炯在接受采访时称，今年行情走势相当复杂，出于保护客户资产安全的考虑，机构投资者往往采取相对稳健的战术，如当大盘上涨时适度降低仓位。王炯表示，虽然目前大盘整体市盈率处于“中性”水平，但投资者信心不足明显制约了大盘上行空间的拓展。同时，对相关紧缩性因素的担忧也令投资者对个股合理估值水平产生怀疑，各方需要一定时间以评估相关因素所带来的中长期影响。王炯也认为，前期巨大的获利盘“套现”也是近期市场波动加剧的原因。

　　某基金经理在接受本报采访时表示，对于股价因非理性因素而“打折”的个股，这位基金经理表示，将采取“越跌越买”的策略。

　　私募：利空放大

　　“昨天市场的表现在很大程度上是投资者情绪的如实反映。”正管理着“深国投—尚雅”信托计划的上海尚雅投资管理有限公司总经理石波昨日在接受本报采访时认为，再融资压力是近来市场和主流品种反复下跌的主要诱因。

　　石波表示，由于业绩靠前的上市公司存在大规模再融资的可能，因此机构投资者不得不重新审视未来市场的走向，相关利空的负面效应被放大。对于昨日一批二线蓝筹股加入杀跌行列，石波表示，这反映出投资者对上市公司是否有能力转移成本产生一定怀疑。

　　以昨日忽然大跌的格力电器（000651.SZ）为例，由于钢材价格上涨，使该公司成本有所提高。不过，对于这些具有很强“定价权”的上市公司来说，是能够成功利用公司在行业和产业链上的优势来合理转移成本的。

　　石波表示，市场会自行修正因不断下跌而过度偏离合理价值的股价，如银行股近期的下跌使其变得比较便宜。