齐鲁证券：监管层表态 有稳固市场信心的倾向

　　点评：

　　伴随国内经济的持续健康快速发展,资本市场的改革开放逐步深入,尤其是在股权分置改革以来,在金融市场流动性充裕的大背景下,国内证券市场出现了较快发展的态势.随着资本市场扩容的步伐加大,加之货币政策从紧的取向,市场的资金供应在一定程度上不能满足证券市场保持之前上升势头所需,在市场找寻理性投资方向之时,市场中庞大的再融资趋势引导了市场的较大幅度波动,尤其是在中国平安巨额融资动议提出的背景下,相关上市公司的再融资预期使得市场信心受到了更进一步的影响,很大程度上来讲,国内A股市场归功于资金推动，此类再融资的趋向加大了市场的资金需求,在股票型基金尘封五月之后最近重新接连获批,一定程度上加大了资金供应,监管层此间对上市公司再融资表态,也有稳固市场信心的倾向,表明了监管层此后将更为理性地对待市场发展和上市公司的再融资行为,恢复投资者信心是缓解近期市场波动的关键所在.我们认为,国内资本市场的建设在借鉴成功经验的同时,也会遇到相当大的新挑战,在不断的摸索下,国内资本市场正在逐步走向健康的发展之路, 在经济持续发展的态势下,国内证券市场持续健康发展的预期没有改变。　　

　　兴业证券：对目前市场信心有极大提振作用

　　点评：

　　证监会第一次就平安巨额再融资一事发表意见，明确指出上市公司不应“恶意圈钱”，并表示，审核融资申请时将考虑市场情况以及融资方案的可行性。这对目前市场信心有极大提振作用。一方面，鉴于证监会将考虑市场承受能力，市场所忧虑的大盘股集体天量再融资的行为出现的可能性很小；另一方面，继连续批准新基金发行也未能推动市场之后，证监会针对市场症结“再融资恐惧”发表意见，打消市场疑虑，也足见管理层对市场的呵护态度。

　　平安证券：缓解市场恐慌 短期利好市场

　　点评：

　　中国证监会新闻发言人此次接受采访是在国内股市因对平安、浦发等公司巨额再融资的恐慌而快速下跌的背景下产生的，主要是针对中国平安千亿再融资以及由此引发的巨额再融资预期而对广大投资者的一个声明，表示中国证监会在正式受理发行人融资申请后，将会视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。 这对缓解投资者对证券市场对巨额融资恐慌，抚慰投资者心理将起到较大作用，有利于维护证券市场供求平衡，短期而言对市场是利好。

　　与此同时，证监会发言人指出，我国上市公司再融资制度的市场化程度比较高，投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。这就意味着投资者应该对那些不合理的巨额再融资予以回避，拒绝参与此类巨额再融资行为。暗示造成目前巨额再融资行为的根源是过高的估值。

　　我们认为，在目前市场估值相对较高的情况下，上市公司股权融资的冲动和限售股解禁后减持的冲动难以得到根本遏制。只要市场不回归到较为合理的估值水平，这种冲动就难以得到遏制。因此，目前上市公司再融资和限售股解禁的问题已经上升为市场的主要矛盾。长期而言，投资者仍应关注这类问题。