尽管管理层一个月内三次批准新基金“开闸”，昨日又站出来表态要“维护市场平稳运行、严格审核再融资申请”，但周二大盘短暂冲高以后，便开始下滑，创下6个月来新低4123.31点，只是临近尾盘，才在中石油等权重股的带动下，沪指急拉120点。勉强收复4200点整数关口。

　　市场为何对政策利好产生“审美疲劳”？前期逆势走强的强势个股为何出现补跌？尾市大盘权重股又为何拉升指数？昨天，渤海投资秦洪、北京首放首席策略分析师董琛如是说。

　　“救市力度不够大”

　　大众证券：前期市场由于大蓝筹巨额融资而持续下跌，昨日，证监会已经表态，根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和时机，严格审核发行人的融资申请，但为什么市场高开低走，一度继续下跌呢？

　　秦洪：正如你所说，证监会仅是表态而已，并没有对再融资做出具体限制，这对于恢复市场信心帮助不大,管理层救市力度仍不够大。而且在弱市之中，大家容易放大利空，忽视利多，大盘早盘惯性下跌也属正常。

　　董琛：虽然管理层近期不断推出利好政策，但市场对此已经出现“审美疲劳”，而“融资门”冲击和“大小非”解禁压力仍在，明日招商银行(600036行情,股吧)就将有共计约25.32亿股“小非”股解禁，而3月1日，中国平安(601318行情,股吧)也将有19.63亿股限售股解禁。面对巨大的抛售压力，机构选择减持大蓝筹也是合情合理。

　　部分主力已经空翻多

　　大众证券：大盘尾盘拉升100多点，预示着什么？昨天强势股的补跌又说明什么？

　　秦洪：管理层近期利好频传，表明政策底就在4000到4300点之间。

　　根据我的看法，管理层手中应该还有两张重量级的牌：一个是股指期货推出;一个是调低印花税。如果股指期货推出，机构必须建仓蓝筹股;如果调低印花税，指数可能出现大幅井喷。今天打压，部分主力其实正和政策博弈，想在逼出止损割肉盘的同时，逼出两大利好。但又不敢打压太深，故尾盘有拉起抢盘的动作。他们尾盘的大举拉升，表明部分主力已经改变前期逼空的策略，开始空翻多。

　　董琛：自去年10月下跌以来，沪指已经跌去2000点，跌幅超过30%，其中相当多的个股跌幅都达到了50%。我们认为，在四个月下跌50%之后，权重指标股已经是跌无可跌，进入了阶段性的底部，也就是说，近期，大盘权重股不再具备持续向下的空间，而存在整体向上的反弹动力。

　　而在四个月的调整过程中，虽然指数跌幅超过30%，但题材股依然活跃，在这种赚钱效应的刺激下，会有越来越多的资金选择具有低价、补涨、小市值等特点的个股进行猛烈炒作。所以目前点位不宜盲目杀跌。另外，从盘面中看，推动指数尾市反弹的最大力量是中石油等权重股，但表现强势的板块则是以上海梅林(600073行情,股吧)为首的科技股，在沪指探底至4100点附近之际，强势品种发生更迭，前期的医药、农业等纷纷大幅跳水，这种现象可以理解为活跃资金退出前期热点，快速流入低价科技股，在阶段底部形成的同时，新的热点也在诞生。