本报告导读：城镇居民基本医疗保险是医改三个组成部分之一。

　　投资要点：

　　国务院副总理吴仪表示：2008 年城镇居民基本医疗保险试点将扩大到全国50％以上城市。今年扩大试点的城市在二季度启动实施，到年底居民参保率达到50％左右。

　　截至2007 年底，全国城镇居民基本医疗保险参保人数4068万，其中88 个试点城市参保人数2583 万，城市居民参保率达到60％以上，参保居民大病医疗负担大幅减轻。

　　07 年的补助标准：对城镇居民基本医保试点城市所有参保居民每人每年财政补助不低于40 元。对困难群体中的未成年人，原则上再按每年不低于人均10 元给予补助；对困难群体中的成年居民，再按每年不低于人均60 元给予补助。（即一般居民40 元、困难儿童50 元，困难的成人100 元）

　　评论：

　　我们认为未来城镇居民基本医疗保险的政府人均投入将增加到至少和新农合持平，即人均80 元。从增量存量的角度考虑，07 年以后“政府投入＋投入带来的个人医药消费增加”是医药行业收入增加的部分。综合看来，08 年的政府投入可能在800-1000 亿之间。

　　投入方向的问题：治疗重大疾病的药将更加受益于医改。卫生部对新农合07 年前三季度的总结数据支持了我们关于重大疾病更加受益于医改的观点。我们认为城镇居民基本医疗保险的资金流向将秉承新农合体现的资金流向思路。

　　研报下载 医药：城镇医保带来新机遇 4细分行业评级(研报)