去年市场一路向上，上市公司一有再融资的消息公布，股票就上涨，直到有一天，这些增发的股票跌破了增发价。从此，只要上市公司公布增发，股票就会下跌。同样的反应还表现在市场对政策信息的反应上，去年前三个季度，只要市场有不利消息，比如升息，市场就认为是利空出尽，而现在对市场有利的消息则会被许多投资者当成减持的机会。

　　同一个信息，投资者在不同时候会有完全不同的解读。就像2008年的股市，决定其走势的根本原因有两点，一是全球的经济不确定背景下，中国经济可能出现的减速以及随之而来的企业赢利低于预期。二是相对于国外而言偏贵的估值。如果按2008年的预测看，沪深300的市盈率大约为22倍左右。但市场更担心的是全球经济可能进入滞胀，中国的经济也好像难以为继。所以每个人都开始觉得股票危险而躲避。

　　世界每天都有无数的事让人忧心，过去几年我们遇到过SARS，遇到过2004年的宏观调控，股市也在涨跌中不断创出新高；现在我们又遇到了估值偏高的压力，遇到了美国次债危机，遇到了通胀隐忧，股市也在反弹中不断下跌。所以如果在这样的市场中继续投资，学会成为像巴菲特或彼得·林奇那样的乐观主义者是一个基本要求。

　　它主要表现在三个方面：首先是相信社会总是在进步，经济总量会不断增长，企业赢利也是长期向上，适当的分散投资总能分享到经济和企业成长的收益。具体到今天，如果全球2003年开始的这轮强劲增长，动力主要是来自于中国和印度等发展中国家劳动力的增加以及劳动生产率的提升，那么这个趋势的结束也应在这项数据显著变化时才会到来。第二个方面是当企业的价值严重低于价格时，不仅不应该抛出，反而要觉得收益正随着价格的暂时下跌而不断增加。最后一点是相信有一些企业会在风雨中成长为伟大的企业，乐观地相信多少年之后你手里的投资将会增值许多倍。