[和讯编者注]《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：今天是2月28号离2月份的收盘还有一交易日的时间，明天我们会对2月收关行情和对3月份行情展望做一个分析。今天整个市场行情无论从大盘来讲个股来讲都存在焦灼状态。成交量的萎缩等等都显示这市场似乎在等待着什么。今天研究院的主题跟大家谈一下我们从各个因素各个方面探讨一下市场各个方面到底在等些什么？

　　薛升：市场在等待什么样的利好？

　　今天市场缩量回调整理，成交量比昨天的800多亿降到了600多亿。我们以前谈过600多亿是一个相对的地量，因为过去一年当中每一次当成交量出现500多亿量的时候就会形成一个相对的底部。这是一个概念。现在既然近期出现了一系列的所谓的利好，问题是市场为什么还不能够发动比较有力的反弹行情呢？实际上是从4500点一路跌下来，跌了500点，昨天的反弹也不过打到了4300点多点，200点左右就上不去了，我们觉得市场是在等待一些东西，是等什么？首先是等政策。主要是等两个政策一个是看看有没有可能把再融资的约束从个案的把关问题变成一种政策性的制约，有没有一种从紧的再融资政策，我们担心这个政策可能不会那么快出来，从我们管理层的办事效率来看可能也不会那么快出来。

　　第二是在等印花税，印花税这几天媒体炒的比较厉害，都说方案已经报上了，出台的时机没有定，现在不敢动的人可能两种想法，一种是担心行情一旦上去了印花税是不是不出来了，与其这样还不如印花税出来了以后再上去。还有一种想法可能是另外一种力量可能知道印花税会出来但是现在还不想动，为什么现在还不想动呢？也许是这些所谓有政策背景的力量目前为止掌握的筹码可能还不够，或者说他觉得市场的筑底状态还不够完美，技术上来讲再需要等一两天再发动行情，这样让大家觉得底部比较扎实一些，这样一旦有什么利好配合的话有什么行情能让大家认可度高一些，这也有可能，是等政策等时间的。

　　其实从周边市场来看，美国股市和港股2月份收在最高点24600点左右，道指是12600多点，都是2月份的高位。而我们2月份的高位是在4600多点，低位是4100多点，结果我们是在2月份中间的位置4300点，明天收月配线的话1月份收盘指数4388的话，那么怎么收？也就是一个小阳线或者小阴线，从月K线组合来讲可能都会意味着连续4月份下跌之后，5月份应该还有一次探底的动作。但是从政策面意味来讲可能也是希望至少能够在2月份振荡区域内稳住，所以我们也在等待利好也是这个意思。但是我想4123这个点位还是有一点讲究的，为什么一定要达到4123呢？我们这次牛市高点是6124，6124和4123整好是2001，我觉得是凑够2000点的调整，也有一点这样的含义，调到这个位置算是告一段落，能不能告一段落，应该看各方面消息的配合，今天的消息来讲还是有一些个股的利好消息。比如浦发银行(600000行情,股吧)虽然通过了再融资方案，10亿股降到了8亿股，另外执行的时间和具体执行的方案董事会需要考虑市场的情况，需要股东大会给他一个授权，不是非得急急忙忙的融资。平安也出来了消息，由于国税总局要对平安进行税务稽查，如果稽查出现经营数据的变化可能会导致平安股东大会通过的再融资方案所涉及到的经营数字会有变化，乃至于影响它的报送证监会审批，需要修改。所以有一种说法认为这使得平安的再融资至少要推到7月份以后，这就是我们昨天所说的平安的再融资可能会以某种原因或者某种形式搁置起来，现在看来这种形式已经出来了。国税总局为什么不早不晚，非要在3月4号进入平安，第二天开股东大会，显然就是要进来搅合的。所以我觉得应该说至少现在对市场有影响的利空已经都被市场消化了，市场现在只是希望等待进一步的利好支持市场做进一步的反弹。

　　康然：市场启动需要动力

　　刚才薛升提到了市场在等待什么样的信息。我从另外几个方面跟大家谈一下。

　　从目前的市场点位来看，上证指数走到这个位置大家从前期再融资来看，从平安1600亿再融资出台，后来缩减了1200亿，到浦发银行再融资，对平安事件形成了一个叠加效应，以至于后来联通因为空穴来风的传闻造成了暴跌。可见再融资在前期对市场的杀伤力。平安的再融资下跌我们可以理解为机构投资者的一次联合的做空行动，而浦发是由于形成市场叠加效益，联通主要受制于其影响。当再融资市场慢慢明朗化的时候，市场不具备太多动力的时候，市场在等待着上涨的动力。上涨动力从消息面上大家寄希望于印花税下调这个举措，这个举措我们可以看到是人为所控制不了的。

　　第二个方面市场在等什么呢？说白了就是等赚钱效益，无论从各个方面来讲市场在近期下跌过程中持续的赚钱效应几乎是不存在的。在5400点下跌第一浪过程中还有上海本地小盘股比如复旦复华(600624行情,股吧)等股票强势拉升形成赚钱效应，但是近期底部基本没有。赚钱效应大家可以等待的时机在哪儿呢？从年报上来讲，无非是业绩浪怎么样换个方式炒作，从题材股概念来讲，题材股更是需要一两只股票的典型效应对这个市场实行一个眼球效应的带动。所以这个市场在等待着一种题材的出现，如果说没有个股的赚钱效应，整个市场人气很难被激发出来。

　　[人员介绍]

　　薜升：资深市场人士，在股海里博杀15年之久，曾在搜狐网，中国改革报等任重要职位，现为和讯网品牌策划主持人。

　　康然：爱好广泛，与经济界名流联系较多。能够准确把握市场宏观经济政策，对上市公司基本面研究较为透彻。现为和讯网品牌直播主持人，股票频道高级编辑。