根据中电联最新公布的各省装机容量增长和用电量增长情况，我们对2008年各区域和各省的电力供需关系进行了分析。华北、西北形势较好，华东正在向好的方向发展，东北和南方形势较差，华中形势最为恶劣。我们对各细分行业的评级不变，重点推荐长江电力(600900行情,股吧)、国电电力(600795行情,股吧)、文山电力(600995行情,股吧)作为防守品种。

　　关注各项节能降耗措施对用电量增长的影响：多项针对电力行业的政策，都可以归结为“为节能降耗服务”。节能发电调度、关停小火电、取消高耗能行业的电价优惠，都为这一目标服务，而节能降耗有可能影响用电量的增长。

　　四川、贵州、河南、江苏、广东五个节能发电调度试点省份已经正式启动。预计全年通过节能发电调度可节约原煤1260万吨以上。

　　2008年全国小火电关停目标为1300万千瓦，关停任务已经下达到各省和主要的大型发电企业。

　　取消高耗能行业的优惠电价，对电解铝、火碱和黄磷等行业影响较大。

　　由于07年新投产机组分布的变化，各个区域的电力供需关系出现变化：

　　东北电网的机组利用率会有小幅下降，维持在5000小时左右；

　　需求旺盛带来华北电网的利用小时回升，预计在5300小时左右；

　　由于新投产机组较少，华东电网利用率出现转机，预计会有一定上升，超过5000小时；

　　华中电网供需形势更加恶劣，利用小时下降到4500小时以下；

　　西北电网维持供需基本平衡的格局，利用小时维持在5200左右；

　　南方电网维持弱势平衡，利用小时预计在5000以下。

　　公司选择：重点推荐充分享有资源优势、资本优势、资产优势的水电龙头长江电力、火电龙头公司国电电力和小型电网公司的代表文山电力。

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