从6124点到4123点,2000点强势调整,令憧憬"黄金十年"的中国牛市地动山摇。全球范围内对中国A股的前景预测开始变得分歧异常突出。2008年"牛市下半场"的喜悦开始被"熊市上半场"的疑虑替代,牛熊争辩的声音开始此起彼伏。

　　A股到底价值几千点?3000点?4000点?6000点?8000点?合理的价值中枢在什么点位?预估点位还有没有意义?

　　我们试图从四个层面系统考察当前A股所处的估值状态:相对低估?相对高估?基本合理?四个层面分别是:上市公司基本面即盈利增长趋势;从投资成本收益的角度,股市整体的投资价值受质疑,上市公司分红不足以与税费相抵;股票及资金的供求关系;人民币升值背景下的牛市,国际资金是否倾向于回流。