3月大盘在4200-4500点之间整理 有望突破5000点

　　广发证券认为，市场在短期内将进入一个相对较为宽松的运行环境，随着利空的逐步兑现，年报题材的影响力度开始加强。而随着08年一季度季报的预期良好，行情有可能再度走高。预计在3月上证指数的运行在前期将较为谨慎，4200-4500之间需要反复盘整。而后随着时间的推移，市场乐观情绪将逐步占据主导。指数可能进一步抬升。有望突破5000点，冲击前期形成的5400-5500点的高点区间。

　　关注“两会”受益板块

　　3月份，“两会”将召开，期间将制订有重大影响的政策方针，会后相关政策也将逐步落实。考虑到政策的延续性，预计“两会”带来的投资机会主要集中在：支持农业发展、促进消费、节能减排、自主创新、医疗改革等方面。其中，在支持农业发展、自主创新、医疗改革等方面，更可能有比较具体的配套政策推出，带来的投资机会值得关注。

　　今年的一号文件仍然是支持农业发展。结合近期农产品连续涨价，可以预期农林牧渔行业是目前增长前景最确定的行业，该行业也是连续两个月位居涨幅首位。但不可忽视的是，经过连续上涨后，农林牧渔估值已经很高，2007年动态市盈率已经接近75倍，其中部分子行业动态市盈率更接近100倍。虽然长期看行业的高速发展可以化解估值压力，但考虑到短期市场风险，我们仍建议投资者短期内要适当谨慎。其中，与农业相关的化工行业（化肥、农药等）也受惠于农业的发展，同时估值相对不高。因此给予化工行业“超配”评级。

　　自主创新是转变经济增长方式的重要一步，作为重要的配套政策，创业板目前已经呼之欲出。除了参股创投公司的企业将受益外，部分科技公司也将直接或间接受益，这类公司较多分布在电子和信息行业。同时，电子与信息行业受宏观调控影响比较小，因此给予“超配”评级。

　　医疗问题一直是全国各界关注的焦点之一，预计两会期间将有所突破，医改实施方案有望于全国人大之后出台。医药行业今年以来的表现也一直比较理想，是持续性较好的热点行业。虽然目前估值稍高，但考虑到其比较确定的成长性和医改实施方案即将出台的利好刺激，给予医药行业“超配”评级。(广州证券)

　　大盘春回大地 三月股市能否云开日出

　　随着市场平稳承接了招行25.32亿股解禁股，投资者普遍寄望于昨日股市再接再厉，持续反弹。然而昨日大盘依然没有走出反弹“一日游”的弱市格局。下周已是阳春三月，调整了近5个月的股市能否云开日出？

　　投资者之所以对昨日股市寄予厚望，原因是多方面的。一是周三招行巨量限售股解禁，当日该股居然高开高走，收盘大涨4.87%，这一现象大大消除了投资者对解禁股集中开禁的恐惧感。二是周二尾盘有大资金入场扫盘，而周三大盘果然高开高收，大有增量资金参与反弹行情的意味。三是本周市场先后出现两大利多，即又有2家股票型基金获准发行和证监会发言人强调将严格控制再融资的谈话。利好的密集出台，大盘理当有所反应。四是近期周边市场持续上涨，A股的市场氛围大大改善。

　　然而，昨日沪市仅仅高开9点便一路走低，上日表现神勇的中石油、中石化快速下滑，除了招行有所表现外，市场寄望持续走高的银行、保险、地产股纷纷走低。虽然众多题材股以及有色、钢铁股盘中轮番表现，尾市有9家股票封住了涨停，但主要权重股的颓势使大盘再度开阴。

　　我们注意到，自5522点下跌以来，除了2月18日、19日，大盘出现过持续2阳外，其它每次反弹都是“一日游”。昨日的走势表明市场依然相当疲弱。

　　供求失衡阴影难消

　　为何面对密集利好，投资者仍然信心不足呢？看来还是对近期市场供求失衡改观的预期不乐观有关。据统计，三月市场将迎来规模更大的大小非解禁，总市值高达4000亿元左右。加上平安等多家公司欲再融资的计划，即使已经有6家股票型基金获准发行，但供求缺口依然很大。

　　本周三市场平稳接纳了招行巨量解禁股，对市场的信心虽然有很大的提振，但绝大多数解禁股现在不出来，不等于大盘再度走弱时仍然不抛。另外，招行的解禁股抛压小，不等于其它解禁股的抛压同样小。而解禁股的市场压力其实是个变量，大盘走好抛压小，反之则增大。

　　昨日大盘的弱势很大程度上与浦发公布年报和再融资方案有关。虽然融资规模从原先传言的10亿股缩减为8亿股，但融资额仍然约320亿元。银行保险业的融资预期，不能不使投资者对这一板块退避三舍。这大概是昨日金融板块迅速退潮的内在原因。

　　云开日出还看三月

　　尽管投资者对近期市场忧心忡忡，但对三月行情仍然充满期待。

　　从大的方面讲，一年一度的“两会”是全国人民政治生活中的大事。耐人寻味的是“两会”期间股市的17次表现，上涨为多。据统计，其中下跌的有4次，持平有2次，而上涨的居然多达11次。尤其是今年“两会”，金融界的代表、委员人数增加了近一倍，因此我们有理由相信，他们一定会为股市的稳定献计献策。

　　从市场面看，据报道称，大盘经过多达2000点的大跌，沪深300的动态市盈率已经降低至26倍，众多蓝筹股的股价已经回到合理水平。目前虽然由于资金不足等原因难以上涨，但继续大跌的空间也明显不大。

　　从技术面看，大盘从去年10月16日见顶以来，下跌幅度已经达到目标位，到三月初，周期也达到时间之窗。

　　所以，如果政策面在供求关系上和提振投资者信心方面有一定的利多，三月股市的云开日出应该是在情理之中的。(上海证券报 王利敏)