本周的第一个交易日市场出现普涨行情。在以农林牧渔和食品饮料为代表的内需型行业的带动下，昨日沪深两市仅有60多只股票出现下跌。行业方面，昨日涨幅居前的是农林牧渔和食品饮料行业，上涨幅度超过5%，而家用电器、金融服务和黑色金属涨幅较小；从风格来看，昨日表现最为抢眼的是活跃指数，涨幅超过5%，而新股、大盘和绩优股指数涨幅则较小。分析人士认为，在基本面和宏观政策均未出现大变化的前提下，目前通胀所带来的风险仍是市场最大的隐患，市场普涨行情或难延续，昨日表现最为抢眼的农林牧渔和食品饮料行业也并不具备持续普涨的条件。一季度内需型行业优于出口依赖较高的行业，弱周期性行业优于周期性行业。

　　内需型行业领涨市场

　　昨日申万一级行业指数全线飘红，尾市农林牧渔行业一举超越食品饮料行业跃升为涨幅最大的行业，其上涨幅度分别为5.64%和5.42%，紧随其后的是信息设备、纺织服装和医药生物等内需型行业，分别上涨4.09%、4.02%和3.85%，而代表周期型行业的金融服务、黑色金属和房地产指数涨幅均较小，分别上涨1.38%、1.78%和1.96%。

　　昨日农林牧渔板块内的49只个股仅有ST丹科(600844行情,股吧)一只出现微跌，涨停的个股达6只，主要有禾嘉股份(600093行情,股吧)、香梨股份(600506行情,股吧)、新农开发(600359行情,股吧)和北大荒(600598行情,股吧)等，近期持续强势的丰乐种业(000713行情,股吧)封住涨停。昨日食品饮料板块内部的45只个股也只有2只出现微跌，权重较大的贵州茅台(600519行情,股吧)以及古井贡酒(000596行情,股吧)涨停收盘，贵糖股份(000833行情,股吧)、五粮液和泸州老窖(000568行情,股吧)也分别上涨7.48%、5.75%和4.66%。

　　但这并不能说明农林牧渔和食品饮料具备持续普涨的条件。首先，这两个板块估值水平都处于极高的水平，目前的股价几乎透支了其最乐观的业绩预期。昨日最新数据显示，按TTM法统计，农林牧渔和食品饮料指数的市盈率分别为99.39倍和84.74倍，远远高于全部A股的31.28倍。其次，通胀带来的价格上涨并不能使上下游行业都受益，比如农产品，尤其是粮食价格的上涨提高的是基础农业生产环节的经济效益，自然会拉动对相关服务业的需求，但农产品初、深加工环节的盈利却会受到一定程度的挤压，因而能分享农产品涨价盛宴的注定只是少数公司，行业整体性的机会并未凸显。

　　昨日食品饮料的走强主要得益于占权重较大的贵州茅台等个股的强势上涨，子行业白酒已经提过价，行业超预期的东西很少，未来一段时期在通胀中该行业持续涨价的可能性并不大，因而其持续普涨的条件并不具备。

　　活跃指数涨幅居首

　　昨日所有申万风格指数均报红收盘，其中涨幅最大的是代表题材股的活跃指数，上涨5.10%，微利股指数涨幅也居前，上涨3.09%，大盘指数和绩优股指数涨幅仍较小，分别上涨1.98%和2.10%，且大、中核小盘指数涨幅高低相差1.41%。

　　分析人士表示，08年中国经济面临通胀和外需下降的双重考验，因此08年最重要的投资线索将是从抓住受益于通胀的主题。短期来看，我国仍处于温和通胀大环境中，因而依靠内需推动的非周期性行业和能够受益于政府宏观调控的行业将存在结构性机会，如节能减排淘汰落后产能使造纸、建材、钢铁行业受益，装备制造、新能源、医药和农业等也得益于国家扶持。