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　合加资源(000826行情,股吧)（000826）快速成长的环保先锋

　　考虑到公司是环保行业中为数不多的固废处理、污水处理两业并举的企业，且公开增发项目实施后将推动其业绩大幅增长，天相投顾分析师给予合加资源“增持”的投资评级。

　　年报显示，公司2007年实现营业收入3.50亿元，同比增长52.5％；营业利润1.11亿元，同比增长109.0％；归属于母公司所有者的净利润8658万元，同比增长82.5％；基本每股收益0.43元，略超市场预期。

　　固废处理业务全面开花。07年，公司市政施工业务结算进度加快，收入同比增长44.35%，毛利率提升了5.1个百分点；环保设备及安装业务进入集中供货期，收入同比增长63.02%，并且由于产品属于进口替代附加值较高，毛利率劲升13.4个百分点。但分析师认为，08年公司市政工程施工业务结算进度是否能再超预期、环保设备集中供货期度过后销售是否依然火暴存在一定的不确定性。

　　08年起，公司包头鹿城、南昌象湖、宜昌三峡三大污水处理项目将陆续投入运营。届时，公司的污水处理能力将由目前的5万M3/日增长至65万M3/日，污水处理业务将与现有的固废处理业务两翼齐飞。

　　公司于07年8月提出公开增发方案，用于环境资源设备研发、设计、制造基地建设项目。相关可行性报告分析结果显示，项目建设期为2年，达产后将实现年销售收入6.83亿元，利润总额1.26亿元。按照增发3000万股简单计算，增发项目将在未来增厚公司摊薄后的EPS0.41元左右。

　中天科技(600522行情,股吧)(600522)射频海缆驱动未来增长

　　国泰君安分析师认为，中天科技成长线索清晰，2008年射频、海缆对净利润增长贡献大，2009年深海光缆将有所突破。维持“增持”的投资评级。

　　公司2007年实现净利润8431万元，其中光纤、射频分别贡献3333万元和2452万元。2008年公司射频、海缆业务收入预计将超过6亿元，成为净利润增长的主要驱动因素。

　　光纤光缆需求仍饱满。2008年3月运营商将先后进行光纤光缆的招标。从中国电信一期招标580万芯公里的规模看，不考虑电信重组，预计全年光纤光缆需求量将超过4200万芯公里，同比增长15%。公司将再新建1个拉丝塔以满足需求，但分析师认为，由于行业竞争激烈，产品仍无议价能力，净利润增长幅度不大。

　　海缆将驱动未来净利润增长。海缆毛利率高达30%，订单主要集中于国际厂商，其中深海光缆采购金额大，产品供不应求（新订单已签到5年后）。公司浅海海底电缆、光电复合缆已进入中海油的采购，07年实现收入8000万元，是06年的4倍，预计08年仍将大幅增长。公司研制的中国首条深海光缆（5000米下）已通过信产部鉴定，进入国际运营商采购还需待国际认证，09年有望成为净利润增长的驱动因素。

　华泰股份(600308行情,股吧)（600308）受益于新闻纸火暴行情

　　近期新闻纸市场行情升温，自今年1月份每吨提价200元之后，近日再度提价400元，达到5400元/吨。对此，中投证券研究员分析认为，这使得国内新闻纸龙头企业——华泰股份投资价值进一步显现，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　新闻纸价格的提升逐步减轻了市场对新闻纸成本转嫁能力低的顾虑。研究员认为，究其根本是由于市场在自我调节过程中供求关系正在发生变化：一方面，从去年开始，一些小新闻纸厂不堪过低的毛利率而关闭，大生产商也在压缩产能，供给不断减少；另一方面，各印刷厂纷纷增加新闻纸库存，奥运所带来的需求增长提前显现。预计2008年新闻纸供需关系将有所改善，价格仍有上涨空间。

　　作为国内的新闻纸龙头，华泰（120万吨新闻纸产能）将因此受益。公司新闻纸100％采用废纸为原材料，其中80％使用美废8＃。在人民币不断升值和美废价格持续攀升的大背景下，研究员保守估计2008年华泰新闻纸产品毛利率将上升5个点达到24％的水平，EPS有望提升至1.48元。未来两年公司继续保持快速增长，每股盈利将达到1.71元和1.89元。

　扬农化工(600486行情,股吧)（600486）核心业务发展势头良好

　　针对扬农化工昨日披露的07年年报，兴业证券研究员分析认为，公司07年净利润的大幅增长主要来自菊酯业务收入和毛利率的双双提高。未来随着业务向除草剂、杀菌剂等农药业务新领域延伸，以及向高附加值的相关精细化学品拓展，其发展空间进一步开阔。维持“推荐”的投资评级。

　　扬农化工07年实现营业收入、净利润分别为141589万元、9240万元，同比增长31.60%、90.83%；按11700万股的最新总股本计，实现每股收益0.79元。公司卫生和农用菊酯业务的毛利率同比上升均在3%以上，从而使其盈利水平大幅提高。

　　公司还公告，拟增发不超过2600万股，用于增资控股子公司优士化学，实施3万吨/年草甘膦项目。对此，研究员认为，若增发方案得以通过并实施，估计最快也要到2008年底才能部分投产。届时由于草甘膦新增产能的较集中释放，行业竞争可能趋于激烈。但考虑到公司依托长期的技术准备积累了一定的竞争优势，故对该项目的盈利前景仍谨慎乐观。

　　募集资金项目开始贡献利润。公司于07年7月增发募集资金投向的5个项目中，由于先期已有投入，目前500吨/年三氟氯菊酸及高效氯氟氰菊酯技改扩建、2400吨/年贲亭酸甲酯及DV菊酰氯技改、1000吨/年麦草畏和100吨/年二溴菊酸及溴氰菊酯项目已先后竣工，部分项目已开始产生效益，预计将在2008年成为公司业绩增长的重要动力。此外，公司自筹资金建设的1.5万吨/年草甘膦项目已经完工，在08年草甘膦高度景气的行业背景下，草甘膦将成为公司除菊酯之外的另一利润增长引擎。