银行：逢低吸纳优质股

　　虽然二月份银行板块受多种利空影响而继续下跌，但我们认为经过从去年11月以来的中期下跌，目前银行业整体估值已经到了一个比较合理的水平。以2月29日收盘价计算，行业平均2008年动态市盈率23倍，市净率5.2倍，PEG0.8.并且，随着银行在3月公布2007年年报、在4月公布2008年1季报，预计漂亮的业绩将在盈利能力、成长性和资产资量等方面超过市场预期，进一步夯实银行股的业绩成长趋势。

　　同时，我们也认为今年银行板块仍有多次短暂下调的可能：1.尚有多家银行限售股待解禁，个股将面临大量的减持压力，可能使股价下挫；2.央行坚持执行紧缩的货币政策，预计今年至少两次加息和多次存款专备金率的上调，每次调控手段的出台或将形成板块的利空预期。

　　综合考虑，一方面我们维持对该行业的“推荐”评级。另一方面，在操作策略上，投资者可以把握限售股解禁的时机和调控政策可能对板块的短期下拉这两类机会，逢低吸纳优质银行股。（第一创业 陆雪）

　　水泥：诸多有利因素支撑

　　预期2008年水泥价格仍将继续上升，在度过3月份预热之后，4月份水泥价格仍进入快速上升通道。纵观全年来看，水泥价格将受到供需关系改善、淘汰落后产能加速、限电造成开工率不足、煤电成本上升推动价格、行业集中度提升增加企业议价能力等诸多有利因素支撑。

　　就2008年全年而言，我们仍然相对更为看好以下区域水泥价格表现：1.京津唐地区2008年价格存在超预期可能；2.华东地区2008年价格决定因素将面临诸多转折性变化；3.甘肃、宁夏价格2008年仍将高位运行。依然推荐“全国经营”、“区域龙头”两个组合。（国泰君安 韩其成）

　　有色金属：向安全区域靠拢

　　一季度已经走过2/3，有色金属板块也经历了持续大幅度的调整，总的来说，板块正在向投资安全区域靠拢。从估值的角度上来看，板块平均估值已经从近60倍的PE下降到了42倍左右，虽然仍高于A股市场38倍的PE（最近4个季度，剔除亏损，流通股本加权计算），但由于近期金属价格的强劲反弹，我们认为板块还是出现了一些明显的交易性机会。（平安证券 彭波）

　　医药：仍有较大投资机会

　　我们认为，未来一段时间医药行业仍然存在较大的投资机会。首先，行业整体在2007年回暖的迹象已经非常明显，2008年行业持续向好是可以期待的，这对40倍的行业估值水平起到支撑的作用；其二，在医改和国际生产转移的大背景下，行业有可能出现超预期的结构性的甚至是大机会。

　　我们认为医疗体制改革，这个主题性的投资机会会贯穿2008年全年。结合2008年大盘趋势依然建议超配医药股，在主题性投资的基础上，获取波段性的收益。（天相投资 曾敏）