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　　经历一番波折后，小商品城(600415行情,股吧)(600415)终于有望将义乌国际商贸城三期收入囊中。昨天，停牌近三个月的小商品城发布定向增发方案，将以34亿元的代价收购义乌国际商贸城三期，这一利好使该股昨天复牌死封涨停，收盘时还有474.43万股堆在买盘上。

　　收购三期营业规模翻番

　　根据小商品城的公告，本次，公司拟向实际控制人义乌市国资控股公司(间接持有小商品城39.86%股份)定向发行3000万-5000万股，价格为每股75.49元，对方则以其拥有的义乌国际商贸城三期项目的土地使用权及在建工程评估作价购买这部分股票。公告显示，该项目由义乌国资公司承建，分两阶段建设，其中一阶段土地面积31万多平方米，为袜类百货市场，2007年8月进入施工阶段，预计2008年10月完工，拟于2008年8月开始招商。二阶段土地面积17.7万平方米，为精品市场，在一阶段完工后择机建设。该三期项目的预估价值约34亿元，其中在建工程账面值3亿元左右。

　　小商品城目前拥有国际商贸城一期和二期，现有经营面积180万平方米。全部建成后，公司营业面积将扩大一倍。为完成定向增发后对国际商贸城三期市场经营管理及时跟进，小商品城表示，拟增设新的分支机构，承担国际商贸城三期市场的日常经营管理。分析人士认为，定向增发后，义乌国资公司将持股小商品城超过51%股份，对上市公司控制力加强，也增强对整个市场的控制力。

　　根据小商品城业绩快报，公司2007年每股收益2.9元，净利润同比增长两成。昨天公告尚未披露目标资产盈利预测。据分析，如果参照一期二期的租金，以35%有效出租面积计算，三期一阶段将会每年贡献租金7亿多元，二阶段每年将贡献3亿多元。如今年内注资完成，则年内将贡献两个月的收益。天相投顾预计，小商品城未来业绩将稳定增长，今年和2009年每股收益分别为3.1元和3.43元。

　　大股东半年转手提价3倍

　　作为机构重仓股，小商品城良好的物业资源被各方所看重。尤其是此前，市场均预料商贸城三期项目将注入小商品城，总股本仅1.25亿股的小商品城去年8月股价一度被炒至最高119.88元。但去年8月，义乌市政府以9.538亿元的底价出让国际商贸城三期国有土地使用权时，小商品城居然被爆出不符合竞标资格，随后公司股价开始下行，最低跌至67.01元。持股的基金也锐减至去年底的3家，占流通盘比例降至7.16%。

　　这样看来，义乌国际商贸城三期项目的确是一块“香饽饽”，如今公司定向增发公告出台，终于给市场又吃了定心丸。不过，从此次小商品城公告看，商贸城三期土地使用权作价31亿元，较去年9月底义乌市国资公司9.638亿元的拍卖价高出2.2倍，也就是说，小商品城虽获得了优质资产，但义乌市国资公司半年后转手，却一下获利220%。