主要观点:

　　供水及污水处理子行业——水务发展刻不容缓 我国是世界上水资源最缺乏的国家之一，水资源供需矛盾日益尖锐；日益严重的水污染不仅降低了水体的使用功能，还进一步加剧了水资源短缺的矛盾；节能减排要求加快水污染治理工程建设；行业成本不断上升，水价长期有上升趋势但是目前上调压力较大；外资纷纷抢摊国内水务领域。

　　燃气子行业——液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）前景看好 液化天然气（LNG）需求快速增长，未来20 年中国天然气消费需求将达到2275.4 亿立方米/年-2965.4亿立方米/年；液化石油气（LPG）中国长期短缺，进入上世纪90 年代以后，中国LPG消费的年均增长幅度为14.9%，但由于石油资源的制约，同期国内LPG 的产量远不能满足消费要求，因此国内LPG缺口日益扩大。

　　西气东输二线工程开工 全长9102 公里，项目总投资1422 亿元的西气东输二线工程2 月22日在新疆、甘肃、宁夏和陕西同时开工建设。这是我国第一条引进境外天然气的大型管道工程，将把来自中亚和新疆的天然气送到长三角和珠三角，根据建设方案，一条支干线将由广东翁源引入深圳，而后再由深圳进一步延伸至香港，管道将在2011年前全线贯通。原水股份(600649行情,股吧)公布07年年报 2007 年公司实现营业收入121041万元，同比增长0.70%；利润总额61794 万元，同比下降14.40%；净利润52224万元，同比下降12.66%；实现每股收益0.2771 元。尽管公司2007 年业绩表现不太理想，但是公司预期将向大股东上海城市建设投资开发总公司非公开发行4.137亿股A股股票，同时支付约6.69亿元现金，购买其下属主要经营性资产———环境集团与置地集团各100%股权。经过这次重大资产重组，原水股份将从单一的水务公司转变为水务、环境、地产三大业务多元化经营投资建议：由于公用事业行业整体属于防御型产业，周期性不明显，但是有望随着国民经济发展而得到长期稳健的发展，只要我国持续保持高速的经济发展速度行业也会有较大的发展速度，因此对该行业给予“中性”评级。

　　在重点推荐的股票方面，我们推荐的投资组合为合加资源(000826行情,股吧)、南海发展(600323行情,股吧)、长春燃气(600333行情,股吧)、大众公用(600635行情,股吧)及原水股份。

    研报下载：公用事业：长期稳健发展 重点推荐5只股(研报)