今年以来，在美国经济走势不明和国内突遇雪灾的情况下，央行加息的步伐似乎戛然而止。面对7.1%——1月份创11年新高的CPI——央行是否会重启加息工具？

　　“利率上调空间是肯定有的。”3月6日，中国人民银行行长周小川在人民大会堂举行的记者招待会上说。但他表示，加息与否须考虑刺激内需和大力发展资本市场的需要等国内因素，以及美国降息等外部因素。

　　对于人民币加快升值的现象，他认为，主要原因并不在抑制通胀，而是“汇率形成(机制)的改进和逐步更加市场化。”

　　“从中国这个大国来说，抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因。”他说。

　　加息与否有多重考虑

　　周小川指出，加息与否要综合考虑国内外多方面的因素。“利率这个经济杠杆用起来要考虑它的利弊，就是什么时间、什么幅度去调整也是很有艺术的。”

　　他认为美国利率的下调对中国利率政策“是有影响的，但这个影响只是一部分”。更多的还是国内的一些考虑，这主要包括扩大内需和大力发展资本市场的要求等方面。

　　目前中国在努力将经济增长模式由出口拉动向内需推动转变，而从刺激内需，特别是消费内需看，需要减少储蓄率，扩大消费。而“利率政策对这个措施的执行是会有影响的”。另一方面，“利率稍微低一点，会促使居民投资资本市场，有助于调整直接融资和间接融资的比例关系”。

　　但周小川并未明确回答加息空间还有多大。

　　国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良认为，央行目前没有采取加息行动的一个重要的原因，可能是决策层认为目前的通胀仍是结构性的，属于输入性和成本推动型通胀，因此加息作用不大。不过他指出，从抑制通胀预期的角度上，央行可能还会加息。

　　花旗银行北京分行副总裁沈明高表示，中国目前宏观调控的首要任务是防通胀，而不是刺激内需和扩大直接融资。“加息有助于缓解负利率加大的趋势，而且如果等美国经济明确衰退后再加息，将会非常被动。”他估计一季度可能加息27个bp，而且是非对称加息。