每日市场回顾与展望

　　周四沪深两市受中国平安带动于午前冲高，下午升幅减小。上证指数在4260点至4427点之间波动，收盘报于4360.99点，上涨68.33点，涨幅1.59％。深证成指报于15696.13点，上涨94.91点，涨幅为0.61％。两市合计成交1978亿元，较昨日有所放大。权重股反弹，金融、造纸包装、酒店旅游行业涨幅居前。中国平安昨日融资方案在股东大会表决上得到高票支持，融资通过的可能性极高。虽然市场对其融资有诸多猜测，但是中国平安的管理团队获得了股东的高度信任，机构投资者几乎一致看好将来的投资回报。基于此上午中国平安一度涨停，但未能守住，看来投资者的分歧还是比较大的。中国人寿和中国太保也跟随平安强势上涨。昨日恒丰纸业(600356行情,股吧)、民丰特纸(600235行情,股吧)、太阳纸业(002078行情,股吧)涨停。年初以来新闻纸价格出现明显上涨，龙头企业华泰股份(600308行情,股吧)以及晨鸣纸业(000488行情,股吧)表示公司有进一步提价计划。由于之前新闻纸产能过剩各厂家纷纷转产，行业产能下降98万吨。行业供求关系转好和人民币加速升值使得造纸行业在经历一段时期调整后重新积蓄上升力量。传统上讲3、4月并非旅游旺季，而今年实行新的休假制度，使得五一高峰的部分客流在四月就提前释放，加之本币升值促进了出境游数量，导致最近旅游板块走强。昨日新闻发布会上传来正面消息马凯说有信心将CPI控制在4.8％，而谢旭人讲到将认真研究减税提案。

　　周小川行长在答记者问时表示利率上调的空间是存在的，但是利率政策将更多考虑扩大内需消费，要减少对出口拉动的依赖。从这点来讲，需要降低储蓄率，鼓励消费。包括利率在内的货币政策将权衡利弊后搭配使用。由于控制通胀和经济过热增长是今年经济工作的首要目标，因此在投资上尽量避免受加息、汇率上升影响程度较大的行业。

　　从投资策略角度来讲，由于市场表现疲弱，基金调仓仍在继续，近期内建议谨慎操作。短期内仍可看好造纸包装、化工、通信等确定性较高的行业。

　　天相宏观及策略组 联系人 孔令桦