周到:影响“两会”后A股的四大因素
作者:周到除创业板开设、场外交易市场的发展、公司债券市场的完善、股指期货的推出等因素外,“两会”以后的A股市场,还会受到哪些影响呢?
首先,“日股直通车”、“英股直通车”、“新股直通车”等类似的概念即将形成。人民银行行长周小川表示,“要鼓励国内居民对外投资。过去采取的各种各样的限制和审批,慢慢都要减少和取消,在这个过程之中,有多种方式去选择,在这方面推出的步伐也是比较快的……。大家不一定非要投港股。既然是对外投资,那就还有其他很多市场都可以投资,比如日本、伦敦、新加坡以及其他市场,都在进展。”所谓的“都在进展”,当是指政策正在推进的意思。这些“直通车”的相继开设,可以避免港股被暴炒。如果能够开出“美股直通车”,则更是中方与美方携手,共同促进世界经济增长、共同维护金融市场稳定所作出的具体努力。因此,A股投资者仅仅关注港股直通车何时启程,不免显得心胸狭窄。
其次,包括再融资在内的直接融资规模,必须扩大。周小川说:“2004年,国务院出台了大力发展资本市场的决定,……鼓励直接融资。……从总量来讲,目前我国资本市场直接融资和间接融资的比例关系还是不尽合理的,仍然需要大力发展资本市场,鼓励直接融资。”2007年,我国上市公司通过发行包括H股和S股在内的权益类证券,融资8432.73亿元;企业发行债券17084亿元。因此,直接融资总额为25516.73亿元。2007年末,金融机构本外币各项贷款余额277746.53亿元,比2006年的238279.78亿元增加39466.75亿元,增长16.56%。直接融资仅为金融机构本外币各项贷款余额9.19%。其中,仅金融机构本外币各项贷款增加的余额,已经是直接融资的1.55倍。中国平安(601318行情,股吧)(601318.SH,2318.HK)等提出大规模融资的方案,有利于提高直接融资比重。
再次,中国农业银行等的上市,日益临近。
国务院总理温家宝在十一届全国人大一次会议上所作《政府工作报告》提出:“继续深化银行业改革,重点推进中国农业银行股份制改革和国家开发银行改革。……强化中国农业银行、中国农业发展银行和中国邮政储蓄银行为“三农”服务的功能,……积极推进新型农村金融机构发展。”
第四,股票交易印花税收入几乎不可能用来发展平准基金。中国证监会主席尚福林并未直接回答有关问题:“我们注意到有些代表和委员提出这个建议。我们现在有一个投资者保护基金,但它主要是为了在处置高风险证券公司过程中,维护投资者合法权益。”股票交易印花税属于国家的财政收入。如何使用这笔钱,不会由中国证监会决定。财政部部长谢旭人在十一届全国人大一次会议举行记者招待会表示:“我们从网上也注意到,有些人士提出了有关完善资本市场税收制度等方面的意见和建议。对此,我们将会认真地加以研究。”
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