2008年A股极限入市资金供应量:21029亿

2008年03月07日12:09  来源: 证券日报  


  5、银行理财极限入市资金量:1000亿元

  闫铮

  已经过去的2007年是银行理财业务高速发展的一年,作为银行理财业务主要载体之一的理财产品,其规模也迅猛增加。

  根据西南财经大学信托与理财研究所的银行理财产品数据库显示,2004年包括民生银行(600016行情,股吧)、招商银行(600036行情,股吧)在内的13家商业银行发行了76款理财产品;2005年包括中信银行(601998行情,股吧)、兴业银行(601166行情,股吧)在内的26家商业银行发行了593款理财产品;2006年包括北京银行(601169行情,股吧)(行情 股吧)、中国银行(601988行情,股吧)(行情 股吧)在内的26家商业银行发行了1158款理财产品。2007年发行理财产品的商业银行迅速增加到39家,理财产品发行总数也达到了2404款。

  2008年1月,西南财经大学信托与理财研究所在《商业银行理财产品2007年回顾与2008年展望》中指出,银行理财产品规模,在2005年至2007年的三年内发展迅速。报告显示,2005年我国银行理财产品销售额是2000亿元,2006年这个数字为4000亿元,2007年全年理财产品销售额估计超过1万亿元,年平均增长率超过100%。

  按此速度推算,预计2008年,银行理财产品的销售额将达到2万亿元。

  2008年3月,中国社会科学院金融所发布《2008银行理财产品评价报告》,依据报告中的数据,2007年,在银行理财产品中,人民币产品数量约占42.52%,在人民币产品中约24.58%的资产用于股票产品,即 2007年,银行理财资产中有10.45%被用于投资股票市场。由此可以推断出,在2008年,在银行理财的资产中,约有2000亿元的资金投入到境内股票市场。至于外币产品,由于其投入境内股市的资金不足外币产品总资产的1%,故可忽略不计。

  另外,《2008银行理财产品评价报告》指出,在人民币产品中有13.21%的混合类产品,其基础资产也是以股票和其他类资产的混合为主。如将此部分计算在内,2008年银行理财产品对境内股票市场的资金供给量,要比上述估算要多。

  此外,《2008银行理财产品评价报告》指出,2007年银行理财中人民币产品的一大特点,就是出现了大量的打新股产品,这是股票类产品增加的最重要原因。在2006年,打新股产品只有区区10只左右,而在2007年,这类产品迅速膨胀到150只以上,占人民币股票产品的比重高达47%。如按照这个比例计算,2008年,银行理财产品在二级市场的资金供给量约为1000亿元。

  除打新股产品外,涉及境内股票市场的银行理财产品中,尚有少量的与境内A股和B股联接的产品。《2008银行理财产品评价报告》称,这类产品虽然数量少,但其意义重大。在2007年前,通过银行理财产品,银行的业务范围至少在产品这个层面已经扩展到除境内股票二级市场之外的所有境内、外证券、商品市场。随着2007年联接境内A股和B股产品的出现,这就意味着国内银行业已经可以通过理财产品间接地介入到境内股票二级市场,从而朝着事实上的混业经营又迈出了一大步。

  由此可见,未来为境内股票市场提供资金支持方面,银行理财潜力尚存。

  6、社保基金极限入市资金量:1530亿元

  游敏常

  作为机构投资者之一的社保基金,其资金供给对股票市场来说同样重要。它主要由全国社会保障基金理事会负责管理,其中大部分资金为理事会直接运营,一小部分委托机构运营。通常说来,社保基金会管理的基金有三部分组成。全国社会保障基金,国家战略储备基金,由中央财政拨入资金、国有股减持所获资金和股票、划入的股权资产和经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益构成。9个试点省市的个人帐户中央财政补助资金以及原行业统筹企业基本养老保险基金。

  社保基金从2003年开始入市,当时投资股票和债券的总额约为18.66亿元,仅占当年总资产的2.31%。到2005年9月底,这一数字增长到1150亿元,占总资产的60%。另外,据社保基金理事会理事长戴相龙透露,2007年全国社保基金总资产达到5100亿元,比上年增长58%,实现收益1100亿元,收益率高达38%,均创历史新高。

  国家对社保基金投资资本市场有严格的限制,所以社保金不可能全部投入股市当中。2001年出台的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定,社保基金投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具。其中证券投资基金、股票的比例不得高于40%,股票类资产投资上限为30%。

  若按5100亿元的资产总额和30%的最高投资限额来计算,社保基金2008年入市的最大规模为1530亿元。不过此数字只是最乐观的估计,因为去年4月份全国社保基金理事会副理事长高西庆发表言论表示,因国内股票市场的强劲上涨已持续太久,社保基金正在减少对国内A股市场的投资,可见社保基金今年入市的资金只少不多。


(责任编辑:李茂娟)

 

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