建仓瞄准高性价比股票

　　主持人：建信优势动力基金很快就将进入建仓期，新基金建仓将采取何种节奏？

　　徐杰：从节奏的角度，我们更看重点位和具体的投资标的而不是时间。现在市场面临很多不确定因素，经常会出现某只股票非理性下跌。如果出现这种情况，我们肯定不放过机会。现在质地好的股票很多，但是寻找买入时机很重要，我们会对这样的品种很有耐性。当然有一些行业估值已经很便宜了，对于这些我们认为风险释放充分的，也会配置一些。

　　主持人：你觉得哪些行业现在调整的比较充分？

　　徐杰：比如说金融地产，因为负面因素很多跌幅较大。其实金融板块本身就包含了对宏观政策的预期，包括外部经济对它的影响。但如果某些公司的业绩能够达到我们之前做的预测，那么这样一些标的我们会选择。

　　对于地产，之前市场担心的很多因素已经反映到目前的股价里了，当然现在我们看到的销售数据还停留在一个较低的水平上，看起来不好看。实际上地产这个话题是众说纷纭，我们更愿意看长期，对此研究员有很详细的数据分析，尤其是一线城市，实际上在未来几年竣工面积远远小于实际需求。在需求端我们更看好中国的城市化进程，包括人口结构调整带来的需求。但是我们会去选择与销售数据相关性不大，更具有自身竞争力，估值又很便宜的标的。整体看金融地产板块目前估值还是比较低的。而一些有竞争力的企业，08、09年业绩都能够翻倍，那么还有什么品种比这个更好呢？

　　主持人：能不能详细解释一下哪些公司具有竞争力？

　　徐杰：我们现在更看重毛利率、价格转移能力。比如地产公司，要看它的土地储备，包括项目成本与实际销售价格的差异。我们相信未来房地产行业，尤其是商品房的成本将不断提高。如果只做一般的产品，毛利率可能会下行，毕竟去年房价涨的太凶了。但一定有一些企业由于自身产品开发的好，包括地域好，包括能迎合当地实际需求，无论从销售还是毛利率空间都会有很好的控制，我们会选择这样的企业。