跌势放缓 低位显现抄底资金

　　□上海证券 杨明

　　从市场走势分析，本周大盘总体表现为探底回升后的小幅震荡走势，个股行情依旧活跃。从本周场内多空双方力量对比来看，在反弹时多方处于主动地位，特别是权重股走势较稳，从本周后半周起，部分权重蓝筹股出现近期较为难得的止跌反弹，部分成交量放出近一阶段以来巨量，显示了低位护盘资金的力量。

　　供求关系仍是近期影响市场心态的主要因素，本周中国平安千亿再融资获股东会通过后，在走势及成交量上表现为较为明显的多空分歧，后市这类对市场人气有重大影响的品种仍将是关注焦点。值得关注的是，中国石油上市时恰逢大盘高位，其较高的上市溢价对指数拖累明显，目前其价位已跌落到相对发行价小幅溢价的水平，因此近期大盘也表现为小幅整理走势。此外，下周一中国铁建上市后估值是否合理，对大盘走向也有一定参考意义。

　　从基本面来看，首先，国务院总理温家宝在两会上指出，今年要优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，其中重点是要稳定健康发展多层次的资本市场，这是未来资本市场的一个总的发展趋势。其次，从业绩看，以07年业绩推算，沪深300成分股的市盈率下降到31.90倍，如果考虑到08年上市公司业绩20%的增长预期，其动态市盈率为26倍左右。截至2月底，沪市披露年报的128家公司加权平均基本每股收益达0.56元，在这批报喜公司中，大盘蓝筹公司扮演了“中流砥柱”的角色。本周农林牧渔板块、酿酒板块、有色金属板块仍是市场热点，继续维持相对强势，主要原因是受益于基本面价格保持上涨态势，对未来业绩增长提供了支撑。

　　近期多家基金公司、偏股型基金获批同时发行，这一定程度上缓解了市场资金压力。最新数据显示，目前居民储蓄约为17万亿，A股流通市值约为9万亿左右，随着全流通时代的到来，总市值在进一步膨胀中需要后续资金的跟上。本周国家外管局局长在接受记者采访时表示，央行正密切关注外商直接投资(FDI)近期增长过快的现象，要谨防热钱涌入，并透露今年QFII额度会继续增加，目前已批准了一家国家主权基金的QFII额度。本周消息面上还有融资融券今年推出有望，这对于未来的资金供给和对券商的支持都是有利的。因此从长线看，资金面供应仍应较为充沛。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ４２００－４５００点

　　下周热点 消费受益、超跌反弹板块。

　　下周焦点 中国铁建上市定位、资金供求导向。