两市周五虽受周边市场影响低开后弱势整理并缩量收星，但大盘都没有下穿周四携量阳线的低点，周线还收成两颗几乎等长的标准星型线，而周成交额则激增四成多，一方面使近日走势变得更加扑朔迷离，一方面也表明市场完成底部构筑尚需假以时日。

　　一、周线两星四阴，底部一看三验。无论是从回调幅度来看，还是从持续时间判断，市场调整至今都不可谓不充分，两市已处于随时可能发生重大转折并再现回升态势的状态，但底部却千呼万唤不出来，其中一个技术原因就是本周大盘在长下影阴星之后未能高开，这无疑也是市场弱势运行格局的某种反映。尽管主要股指如上证综指、上证180、深证成指和沪深300近两周均收成星型线，深证综指更是四周收出四颗星，近日变数因此陡然大增，但两市大盘近四周连续收阴，这也是近年来周线同时持续收阴的极限时间，而量能则在上升通道中保持极富韵律的“一缩一放”变化，且本周的日成交都高于上周的最高水平，就是说，市场目前已经处于底部区域或极为接近真实的底部。

　　但底部能否如愿完成，仍需“一看三验”。所谓一看，就是要看大盘最近究竟会选择向上还是向下突破，标志便是最近两颗星的高低点。“三验”是指大盘突破后运行需要得到验证，简言之，若下穿本周低点，那么，市场就很可能会再创新低，而下调目标直指4000点大关，后市回升力度因此将会大大受限，且在下调过程中如不断反弹的话，上行高度仍难以乐观，甚至可能难以触及去年11月低点；若不创新低并上破本周高点（周收盘），市场中期底部便可初步确立，一旦越过去年底低点特别是上破调整以来的压力线，上扬行情的级别就可能不仅仅是反弹了。同时，量能变化也是需要验证的关键一项，下跌特别是创新低或向上突破时放量往往是有利的，而回升初期量能则不宜过度释放，且回升一段时间并达到较重要的关口时再度放量时，就要警惕市场是否将发生逆转了。

　　二、美股牵动全球，新低提供良机。全球股市联动在近期表现得越来越清晰，近日两市无功而返便说明了这一点，而美股则对欧、亚市场都具有很大的影响力。以标普500看，股指经过约五周的盘整后，周四低开低走并一举吞掉此前三颗星即再现破位下行态势，全球市场随即呈现大面积深幅回落走势。截至周五北京时间19：30，道指、标普和纳指100的盘前期货均再创新低，年内低点被击穿的可能随之加大，但美股最近四个月持续收阴，而三月则是极易发生较重要变化的时间（仅次于十月），即要么产生一个阶段性高点，要么就可能会形成一个阶段性低点。相对而言，后者的可能更大一些，两市近日探低并形成或确认中期底部的可能因此也会大大增加。

　　三、年报热点不断，蓝筹仍是焦点。目前正值年报披露时期，上市公司去年整体业绩大增、亏损比例降低应无悬念，热门股随年报不断涌现的可能也就相对更大些。但近日市场活跃程度依然时高时低，热点转换速度也相对较快，部分已处于高位的个股的业绩如不能支持股价，市场反复的可能也会有所加大，就是说，年报行情很可能会成为股价结构调整的契机。值得注意的是，中国平安(601318行情,股吧)高票通过再融资方案后出现放量大震荡，金融、地产、钢铁等群体尚未真正转强，这对大盘股指和市场人气便难以产生积极的推动作用，某种程度也表明了这样一个事实：只有蓝筹这一庞大群体企稳并形成轮番上攻格局，市场逐渐走强的可能才会更大，其它群体的机会也才会更多一些。

　　总体来看，两市短期变数依然偏大，而且不能完全排除再创新低的可能，“一看三验”即等待市场走向进一步明朗，极可能也将成为大家近日操作的稳妥之举。