中国平安(601318行情,股吧)再融资议案上周在股东大会上获得高票通过其实已经在机构的预期之内，只是中小投资者陷入沉思。与此同时让市场担心的是，众多上市公司不放过圈钱好时机而群体行动时，在大小非解禁的背景下将导致涸泽而渔。

　　从中国平安公告再融资计划开始，市场上基本分成迥然不同的两种态度，中小投资者义愤填膺，极力反对；而机构大多认为该事件对公司发展具正面作用，只是对平安短期股价走势有担忧。

　　中小投资者反对意见源于平安股价急剧下跌，并拖累大盘下行。且在资金面偏紧的背景下，平安巨额融资计划开了不好的先例，后续仿效者纷纷行动则令市场无法承受重压。而有意思的是，刚开始机构也用大肆抛售来表达了对平安融资计划的态度，股价因此下跌约35%.但在股东大会上大部分机构却投出了赞成票。92%的赞成票说明了什么？起码说明这92%的平安投资者都认为现在平安的股价是估值合理的，都是看好平安之前的业绩及平安的管理层的。

　　在短短不到两个月机构态度的变化表明，在平安股价100元左右已经提前得知公司再融资计划，并预期到市场反应将令股价大幅下挫，因此大肆出货。而最近机构再次回补股份的原因是平安股价已经跌到较为合理的水平，更重要的是，马明哲一再表示“将尽最大努力，维持股价在合理水平”。

　　平安融资议案的高票通过使得事情从平安股东与公司的矛盾转变为公司现有股东与市场上潜在股东的矛盾。因为平安再融资议案的高票通过以及股价上涨，给仿效者开了绿灯，相信后续再融资事件将纷纷出现。结果是个体的理性决策最终导致市场的非理性。

　　从历史上看，指数高点附近总是伴随着大量再融资事件，因为唯有如此才能圈到足够多的资金，去年万科31.53元/股，中信74.91元/股的增发，以及老股民记忆犹新的清华同方40元增发价，均抓住了圈钱好时机。市场担心的是，在大小非解禁的狂潮之下，上市公司大肆圈钱的群体性行为终将令市场不堪重负。