基金态度

　　基金第三度集体自购挽救基民信心

　　2005年,在牛市的黎明前,不少偏股型基金濒临5000万元的清盘边缘被迫自购基金申购；2006年、2007年,老十家基金公司为了“封转开”的顺利通过,开始申购旗下的封闭式基金；2008年,伴随着牛熊之争,基金公司开始了历史上第三度大规模自购行为。数据显示,近期已有12家基金公司斥资5.3亿投资旗下的开放式基金,如华夏、易方达、益民、信诚、天治、长盛、华商、万家基金。

　　据天相统计,从1月15日本轮大跌以来,一共有12家基金公司动用自有资金申购自家基金份额。据初步估计,这一申购规模达到5.3亿元。加上南方基金已明确表示将在近期以不低于6000万元的自有资金认购南方盛元红利基金,这一自购基金规模将近6亿元。

　　自购基金各种类型都有

　　基金公司投资旗下基金热再度升温。据统计,自1月15日的本轮股市大跌以来,前后共有12家基金公司动用自有资金申购自家旗下的基金,规模接近6亿元。虽然基金公司管理资产已在3万亿左右,但是每家公司注册资本一般都在2亿元左右,这次集中申购的规模可谓罕见。

　　数据显示,本次基金的申购资金,投向偏股型基金3亿多元,债券型基金近2.3亿元,1亿多元是封闭式基金。偏股基金方面,益民、信诚、天治和长盛基金分别动用了1000万、500万、1000万、5000万,分别申购旗下的益民创新优势(行情,净值,基金吧)、信诚四季红、天治品质优选(行情,净值,基金吧)和长盛动态精选(行情,净值,基金吧)；南方基金准备动用的6000万,用于申购南方盛元；债券型基金方面,大成、华宝兴业分别动用5000万元和8000万元分别申购自家债券型基金——大成债券(行情,净值,基金吧)和宝康债券(行情,净值,基金吧)。封闭式基金方面,易方达和华夏今年分别动用资金3500多万元和200多万增持封闭式基金科汇(184712行情,股吧)和基金兴和(行情,净值,基金吧)。

　　值得关注的是,上投摩根基金于3月7日申购旗下上投摩根亚太优势股票基金,申购额为910万元。经历了近5个月的下跌,基金公司首次动用自有资金申购旗下QDII基金。

　　看好后市与营销策略二者兼有

　　对于基金公司集体自购行为,部分原因是营销行为,但是也同时说明对市场后市的信心。

　　第一个发出自购信号的南方基金,计划用来申购的6000万元,对象正是营销中的南方盛元红利基金；而万家基金申购的则是正在进行拆分营销的万家公用基金。易方达增持旗下的基金科汇(行情,净值,基金吧),将在年底到期封转开,此时增持的部分目的也是为了到时封转开方案能顺利通过。

　　对于申购旗下QDII的行为,上投摩根基金公司并未对国内外股市的投资机会进行比较,公司称此次运用自有资金进行基金投资后,涵盖了公司旗下能够申购的所有股票型基金,A股基金和QDII基金配置相当,是在国内和海外市场做出合理分散配置的中长期行为。

　　但是此时基金公司的集体自购行为,客观上将公司资产和投资者财富进行“捆绑”,极大提振了投资者的信心。由于证监会规定基金公司持有自家开放式基金的期限不少于六个月,封闭式基金在到期前都不能卖出,显然这一系列的行为一定程度上体现出基金公司对于后市有信心。

　　基金自购慎重考虑

　　每家基金公司旗下诸多基金,选择哪一只进行持续营销和大额自购?

　　以万家公用为例,该基金主要投资在包括电力、煤炭、燃气、水务、运输、路桥、港口、机场等公用事业行业股票上,其防御性特征将表露无遗。侧面说明了基金对后市依然持谨慎态度,选择了防御性更好的品种进行自购。同样,信诚四季红等也是风险系数较小的基金。万家公用事业基金基金经理欧庆铃告诉记者,“这种频繁的宽幅震荡对于机构投资者来说更有可能带来一些平时少见的、较好的买入机会,因为机构投资者是基于对市场理性分析和把握的基础上,如果是持有的在未来具有较大成长空间的企业则会更安心；相反,频繁震荡会对个人投资者心理上造成较大的不利影响。”(贾肖明)

　　延伸

　　题材股狂热后面临十字路口

　　一边是蓝筹股在“再融资门”下的一蹶不振；另一边,题材股又开始鸡犬升天。

　　闭上双眼,时间仿佛又回到了2007的春天。那时的市场环境和现在有异曲同工之妙。5·30之后,很多人都慷慨激昂地检讨“炒概念”、“炒题材”的恶果,但如今却又兴高采烈地踏进同一条河流。

　　看看这些惊人的市盈率:大众公用(600635行情,股吧)104倍,复旦复华(600624行情,股吧)242倍,通威股份(600438行情,股吧)123倍,冠农股份(600251行情,股吧)1015倍!……“博傻游戏又开始了,谁都认为自己接的不是最后一棒。”一名业内人士这样形容当前对于创投、农业等热点板块的炒作现象。信达证券分析师梁浩表示,上周表现抢眼的题材股已经开始遭遇获利回吐。“本周将公布2月份的CPI等统计数据,市场对宏观调控预期升温,题材股炒作已基本见顶。”

　　即便创投、农业热潮消退,还有新能源、纸业、医药乃至“迪斯尼”等题材虎视耽耽,源源不断的题材炒作,让市场又隐约闻到了5·30前夕的味道。

　　创投概念:

　　假“创业板”之威继续逞强

　　两会后,创业板规则征求意见稿有望公布。“创业板”的诞生,也将为创投概念股描绘出一幅美轮美奂的图景。

　　据正在参加“两会”的监管层表态,目前推出创业板的准备工作已基本就绪,下一步主要是根据准备工作择机推出创业板。

　　据统计,目前准备登陆创业板的储备企业已达1000余家。由于参股创投公司的初始资金都是1元1股,可以想象,一旦上市公司所投资或参股的创投公司成功登陆创业板,其回报必将无比丰厚。

　　正因为如此,早在1月份关于创业板可能推出的消息出台后,创投板块的个股便开始活跃。创投概念股已经从前期星火点点,逐步形成全面开花的走势。统计显示,今年以来,创投概念中的复旦复华已累计上扬了104%,股价实现翻倍,龙头股份(600630行情,股吧)上涨了53%,大众公用上涨了近40%。

　　“难免鱼龙混杂”,中投证券杨宗耀表示,真正能在创业板获得巨额收益的创投概念企业,应该对于创投公司的持股比例要具有相当规模,而目前大部分创投概念股持有创投公司的股份都低于10%。统计数据显示,林林总总的创投概念股已经有73家了。

　　业内人士提醒,创投概念股除了股价已经严重高估,还有两大严重缺陷。一是实际经营能力不理想。从已披露的年报可知,多数创投概念公司投资收益项目数额高昂,但多数公司的主营收入根本难以支撑其估值。二是参股创投概念公司还隐含着一定的风险,因为这些公司参股的创投公司本身也存在着失败的可能。

　　另外耐人寻味的是,在本轮创投概念股行情中,真正大量持股成型创投公司而可能在创业板推出后获得实质性收益的股票涨幅有限,而一些处于创投边缘,但拥有“科技园区”等噱头的公司却走得如日中天。市场喜欢“讲故事”的痼疾依然没变。

　　投资建议:尽管上周五创投概念遭遇了一些挫折,但在创业板正式出台前后,创投概念仍会鱼龙混杂地继续被市场追捧。专家建议,投资者要细细琢磨那些创投股是否持有能够在创业板上市的企业、企业质地和科技含量以及创投资金的投入量等多个因素。

　　渤海证券分析师秦洪提醒投资者两条要诀,一是寻找那些拥有巨量优质创投公司股权的个股。二是寻找那些本身基本面就不俗,同时拥有优质创股公司股权的个股。

　　农业板块:

　　看农产品期货的“脸色”

　　“天天有人说冠农市盈率高、股价高、风险大,可它天天还涨怎么办?快别涨了啊……”一名投资者在论坛里表达自己对冠农股份的“爱恨交织”。

　　年初开盘只有43元,最近一度冲至96元,冠农股份无愧是农业板块的“明星股”。该公司最“闪亮”的一点,是持有罗布泊钾盐公司20.3%的股份。甚至有分析师给出了2008年超过564元/股的目标价,一时震动市场。同时,本已高估的通威股份因为突然进入了“多晶硅”领域,一下子又变成了资金追逐的目标。“现在很多农业股已经开始脱离基本面,集中于炒一些新奇古怪的概念,这也证明它们本身的业绩后续乏力。”

　　说来也巧,往年农业板块的“两会”行情一眨眼就过去了,可今年恰恰遇到了几十年一遇的期货大牛市。而这轮飙涨的肇始者就是农产品期货,从油脂开始,一直蔓延到原先走势低调的白糖、玉米,几乎所有品种都被突如其来的“幸福”冲昏了头。

　　东海证券分析师卢媛媛对记者表示,许多农业上市公司本身是亏损的,从其毛利率不高的产业上讲,对股价根本不能形成支撑,“现在就是靠期货价格在推。”

　　期货分析师马明超分析,农业股目前已经颇为危险,因为农产品期货已经走到了一个转折的高点,“现在这种癫狂已经是十分危险的了。”

　　果不其然,上周五,油脂期货(豆油、菜籽油、棕榈油)全线跌停,给了单边做多的市场狠狠一击。而农业板块也应声下跌。

　　许多农产品期货一线的分析师告诉记者,三、四月份将是整个农产品期货的转折点,今年的播种情况也将大致出台,接下去再凭空炒作的空间已经不大。

　　投资建议:

　　上周五这一板块的集体大幅回调,正说明农业股到目前为止已到达阶段性顶部区域,显示出入驻其中的热钱已有力不从心,高位减持的操作思路。此前已经介入的投资者可以考虑改弦易辙,及时调仓换股。尚未介入的投资者切勿盲目追高。(叶苗)