摘要：

　　山西煤炭坑口价格小幅上涨：大同动力煤、太原动力煤分别上涨5 元/吨和10元/吨，柳林主焦煤上涨4 元/吨，无烟煤价格持平。

　　中转地秦皇岛煤价近期回调：3 月3 日，中转地秦皇岛大同优混、山西优混和山西大混价格较2 月中旬的高点分别回调10 元/吨、15 元/吨和15 元/吨。政府全力保障电煤政策的效应开始逐渐显现。

　　部分上市公司所在地煤价上涨，大部分地方煤价基本持平：大同煤业(601001行情,股吧)所在地大同动力煤价铬上涨5 元/吨，西山煤电(000983行情,股吧)所在地古交8 号煤、2 号煤和兴县原煤不含税价皆上涨5 元/吨，潞安环能(601699行情,股吧)所在地襄垣贫瘦煤（6500）坑口不含税上涨5 元/吨，唐山1/3 焦精煤出厂含税价上涨10 元/吨。

　　澳煤BJ 现货价格再次突破130 美元。3 月6 日，澳大利亚BJ 现货价格为131.55 美元/吨，超过了前期130.95 美元/吨的高点，近一个月上涨9.15 美元/吨。澳煤BJ 现货价格较秦皇岛大同优混的价格高出308 元/吨。

　　我们认为中转地煤价开始回调是对前期暴涨的煤价进行修正，即使回调100元/吨，也才与我们前期预测的08 年大同优混高点580 元/吨大致相当（较07年均价512 元/吨上涨13%），而且前期煤价暴涨和近期回调基本上不影响上市公司业绩。目前国际煤价远远高于国内煤价，新财年的出口合同煤价可能会远超出市场预期，同时带动国内煤价上涨。我们继续维持煤炭行业推荐的投资评级。

　　重点推荐炼焦煤类、资产注入类以及估值较低的企业转型类等三类公司。

    研报下载：价格开始理性回归 推荐三类公司