———专家分析2月工业品出厂价格

　　P P I 未来仍可能上涨

　　国家信息中心预测部李若愚认为，2月份P P I 增速再创3年来新高，一方面是受国际原油、农产品等大宗商品价格大幅上涨影响；另一方面是受国内南方雪灾影响，物资供应难度加大，供应减少造成价格上涨。

　中信证券(600030行情,股吧)宏观分析师陈济军指出，P P I 增幅扩大主要还是与能源、原材料等上游产品的价格高企有关。从分项数据来看，越靠近上游的产品增幅越大，例如煤炭开采和洗选业出厂价格增幅高于黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格，后者的涨幅又高于有色金属冶炼及压延加工业出厂价格涨幅。

　　C P I 涨幅或将超过8%

　　由于P P I 具有传导作用，P P I 增速加快加大了C P I 上涨压力。专家预计，2月份C P I 或将突破8%，而在整个1季度，C P I 可能都会在7%以上的高位。

　　中金首席经济学家哈继铭更表示，2月C P I 将创出8.5%的新高，3月份C P I 可能回落到8%。为此央行今年最多加一次息，可能发生在3月。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，P P I 高企将推高消费通胀指数，农产品价格上涨向加工食品价格传导的趋势会持续下去，通胀预期亦将上升。

　　加息与否尚存争议

　　中银香港高级经济学家M i c h a e l D a i表示：“中国最好尽早采取行动。如果通胀率达到两位数，那么再进行控制将会十分困难。”新鸿基金融预计，今年上半年将再加息1-2次，并且更加倾向于提高存款利率，而非贷款利率。

　　不过，包括东亚银行驻香港经济学家邓世安在内的一些经济学家，并不赞同加息或上调准备金率。邓世安认为，2月份的物价上涨很大程度上是雪灾造成的，雪灾对食品和燃料供应均有影响。他表示：“如果排除食品和能源价格上涨，通胀率仍然维持在1%左右。尽管市场存在担忧，但是仍没有证据表明，通胀已经蔓延至其他领域。”邓世安表示，中国政府将会等到第二季度才会有所举措，以避免伤害股市投资者的信心。同时，央行目前还面临一个两难选择，即如何在避免经济出现大幅下滑的情况下抑制通胀。