大市值股票再融资考验大股东携手全体股东共同发展公司的眼光、胸怀、道德境界

　　方泉：目前多数大市值股票，大股东对上市公司的控制力极强，尽管平安第十五个股东都是关联公司，当时一块钱买入的时候，都和第一大股东马明哲代表的股东有千丝万缕的联系，这个联系大家可以网上查一些资料，甚至这个联系不是简单的经济联系。在再融资方面，平安掌握话语权的70%的股份都是联系者，都是第一共同体，还有诺安、大成基金等大一点流通股东的代表在这个群体中也是弱势群体。这个股权结构至少能够使得大股东控制再融资的事情。

　　和讯网：因为毕竟是同股同权的时代。

　　方泉：法律上是这样，平安也是这样。浦发和准备再融资的，尤其金融股、地产股，都是再融资驱动力很强的股票，对这些企业来讲钱越多越好，不管牛市还是熊市，只要钱多就可以做大做强，钱少市场份额就小。看这些大市值股票的上市公司，大股东的控制力多数都是绝对的，既然是绝对的控制力，融资走法律程序上应该不存在障碍，所以，再融资考验的主要是大股东对公司真正长远发展的态度和考验大股东是否把小股东当成共同利益群体，共同发展公司的眼光、胸怀、道德境界。

　　和讯网：这也是对拥有绝对话语权的大股东长远的考验。在整个过程中，我们更感觉到一种话语权的失落。尤其看到整个基金，19号浦发银行(600000行情,股吧)的再融资里头，前十大股东控股大概44.7%，前十大流通股股东里，基金也占了很多席位，100多家基金拿了30%的筹码，拥有话语权。这种结构下，浦发方案出来之后，几天抛售很多，基金主动放弃话语权，显示了他什么样的想法？

　　方泉：因为他相对大股东是弱势群体，通过合法手段不能把自己的意愿让控股股东认可，既然不是大股东就像散户一样，就玩不起就不玩。客观地看，包括浦发在内，还要认真考量这个公司全体股东参与讨论，到底股东对公司现实需求是多少。如果公司确实需要这笔资金，比如我说200亿、几十亿，只要这个钱出来，大家对共同利益，可以看到将来的好处。关键在于形成一窝蜂的时候，其实是不顾企业自身资金需求的不圈白不圈的对投资者的伤害。他们只能说我惹不起还躲得起。