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　　　2007年实现营业收入547520.54万元，利润总额80213.23万元，净利润61850.48万元，与上年同期相比分别增长了72.66%、29.62%、26.68%。每股收益为1.11元。由于原煤产量变化不大，而精煤的产销量还有一定程度的下降，因此公司的煤炭采选业务收入小幅增长主要来自于煤炭价格的上涨。2007年，公司生产原煤750.91万吨，与上年同期相比增长0.69%；生产精煤258.37万吨，对外销售精煤155.45万吨，同比分别下降2.05%和33.84%。然而由于煤炭市场处于高景气周期，公司煤炭采选业实现业务收入22.86亿元，同比增长5.60%。但由于主营业务成本同比上升了19.37%，因而主营业务利润率水平较去年同期下降了7.14个百分点，为41.36%。

　　　因为下属子公司的收入增加以及并表因素，公司的炼焦业收入出现了成倍的增长，毛利率水平也由于数次提价而大幅增加。2007年，公司生产焦炭304.17万吨，销售焦炭300.48万吨，同比分别增长156.94%、153.12%。这主要是由于子公司迁安中化煤化工主营业务收入增长，以及2007年1月新成立的子公司唐山中润煤化工2007年主营业务收入纳入合并报表所致。公司的炼焦业务实现业务收入38.26亿元，较去年同期增长了212.03%，主营业务利润率水平较去年同期上升了6.90个百分点，达到10.13%。由于焦炭在07年经过数次提价，因而08年公司炼焦业务的利润率水平还将在去年的基础上有一定幅度的提升。公司拟通过增发全面推进能源化工的发展战略。公司拟以公开增发方式发行不超过招股意向书公告日公司股份总数10%的股份，募集资金总额不超过11亿元（含发行费用）。募集资金用于公司200万吨/年焦化一期工程干熄焦节能改造项目、200万吨/年焦化二期工程项目、20万吨/年焦炉煤气制甲醇二期工程项目、10万吨/年粗苯加氢精制项目、30万吨/年煤焦油加工项目、采掘设备技术升级改造项目。随着新项目的陆续投产运营，将使公司的资产规模、收入规模和盈利能力得到较大程度的提升。公司去年11月5日的临时股东大会通过了多项议案，其中，对公司发展影响较大的一项是"关于公开增发A股的议案"。议案计划，公司拟发行不超过总股本10%的股本，募集资金总额不超过11亿人民币，用于投资6个项目：1）220万吨焦化干熄焦节能改造、2）200万吨焦化工程二期工程、3）20万吨焦炉煤气制甲醇二期工程、4）10万吨粗苯加氢精制、5）30万吨煤焦油加工、采掘设备升级。　

　　通过初步判断：开滦股份(600997行情,股吧)拟增发的项目是在现有主业基础上进行的业务拓展或者产业链延伸，基本定位和发展方向实现了先"焦"后"化"的路径。预期成功实施增发后，相关项目在2008年底-2009年投产见效，为公司提供新的收入、利润增长点。2007-2009年：肥煤、焦化业务景气上升趋势明显，IPO募集资金投资焦化项目进入收获期，公司前景看好。公司煤炭主业收入、利润将保持稳步略增态势：根据管理层预期及市场情况判断：2008年肥煤价格上涨已成定局，但开滦股份的涨价幅度将取决于全国平均同类煤炭上涨水平，尤其是山西焦煤等龙头企业的涨价预期。目前，唐山地区冶金焦炭价格已经接近1450-1500元/吨，上涨动力有需求拉动和成本推动因素。从肥煤、焦炭价格趋势而言，行业景气向好的持续性是比较明确的。从开滦股份2007-2009年的主业收入、利润增长点来看，主要有如下预期：

　　1）肥煤涨价；我们预期肥煤涨价的部分幅度将被成本上升所消化，但在政策性成本不大幅上升的情况下，吨煤净利润呈现上升预期。

　　2）焦化业务进入稳定达产周期，"化"产业务降低边际成本、贡献利润增量效果显现；

　　迁安"中化"220万吨焦化项目，一期去年投产，二期今年初投产，07年开始实现盈利，预期全年税前利润有望达到1.2亿元。

　　IPO募集投资的"中润"焦化项目一期工程已投产，配套的20万吨甲醇项目一期10万吨/年工程也于2007年11月开始试运行，2008年将成为新的利润增长点。可以予以密切关注。